Os títulos públicos atrelados à inflação, conhecidos como “Tesouro IPCA+”, estão oferecendo 6% de juro real ao ano – uma taxa difícil de ser encontrada tanto na renda fixa quanto na renda variável. Este cenário está atraindo fluxos de capital para esses papéis do governo, depreciando os ativos de risco. Contudo, essa tendência não desanima alguns dos principais gestores de investimento do Brasil, que veem oportunidades na Bolsa de Valores.
Durante o TAG Summit, evento promovido pela TAG Investimentos nesta terça-feira (15), Alexandre Silverio, CEO da Tenax Capital, André Gordon, sócio-fundador da GTI, e Alexandre Rezende, sócio-fundador da Oceana Investimentos, discutiram o impacto dos juros altos nos investimentos e destacaram as oportunidades na renda variável.
Embora os títulos do Tesouro IPCA+ ofereçam um juro real de 6% ao ano, Rezende da Oceana Investimentos argumenta que essa depreciação dos ativos de risco cria oportunidades na Bolsa. “A NTN-B está pagando IPCA+6%. Só que hoje temos a oportunidade de comprar o melhor portfólio de Shopping Malls do Brasil, com uma perspectiva de retorno, em um cenário conservador, de IPCA+15%”, afirmou, referindo-se aos papéis do Iguatemi (IGTI11).
Rezende também destacou empresas de energia como Equatorial (EQTL3) e a locadora de veículos Localiza (RENT3) como ativos interessantes e descontados no momento.
Gordon, da GTI, concorda que agora é o momento ideal para investir em ações, especialmente quando o mercado está em baixa. Ele citou os papéis do Itaú (ITUB4) como altamente descontados. “Quando parece que realmente as coisas não estão muito bem, estes são os melhores momentos”, disse Gordon, enfatizando também o potencial de crescimento da Suzano, que, segundo ele, deve entregar 20% de crescimento no próximo trimestre.
Silverio, da Tenax Capital, compartilhou uma visão otimista sobre as oportunidades na renda variável. “A gente fez um estudo que viu que o diferencial entre o earnings yield (rendimento dos lucros) do índice de Small Caps para os títulos de inflação em 15 anos é de 5,2%”, explicou. Ele acredita que o setor elétrico está particularmente atraente, prevendo uma taxa interna de retorno (TIR) de 15% ao ano nos próximos três anos. Entre as empresas destacadas por Silverio estão Equatorial (EQTL3) e Energisa (ENGI11).
Apesar da atratividade dos títulos do Tesouro IPCA+ com juros reais de 6% ao ano, os especialistas presentes no TAG Summit enxergam grandes oportunidades na Bolsa de Valores. A depreciação dos ativos de risco pode ser uma porta de entrada para investimentos lucrativos em empresas sólidas e setores promissores. Para os investidores dispostos a olhar além da renda fixa, o momento pode ser propício para explorar a renda variável e colher retornos substanciais no médio e longo prazo.
