Empresas chinesas vêm alertando que a fraca demanda tem derrubado os preços dos principais produtos industriais, de petroquímicos e aço até papel e cimento, o que aumenta os sinais de pressão deflacionária no país. Quase um terço das empresas listadas na China continental divulgaram previsões de lucros do primeiro semestre, menos da metade com anúncios positivos, segundo informou ao “Nikkei Asia” o chefe de pesquisa do HSBC Qianhai Securities, Steven Sun, nesta quinta-feira (20). “Os dados até agora indicam que a recuperação continua fraca.”
Uma das maiores bandeiras vermelhas envolve a demanda por aço, um componente-chave em uma ampla gama de setores, como automobilístico e de construção. A Angang Steel, braço do Ansteel Group, terceiro maior produtor de aço do mundo em volume, diz que o mercado de aço está fraco desde o segundo semestre de 2022, o que significa que mesmo o levantamento das restrições de covid no outono passado não conseguiu impulsionar a demanda. A siderúrgica agora espera um prejuízo líquido de 1,34 bilhão de yuans (US$ 189 milhões) nos primeiros seis meses de 2023, uma forte reversão de seu lucro de 1,71 bilhão de yuans no mesmo período do ano anterior.
Seus pares emitiram avisos semelhantes. A Maanshan Iron & Steel disse que enfrenta uma perda de 2,23 bilhões de yuans nos seis meses e também citou a demanda decepcionante no mercado de ferro e aço. Shandong Iron & Steel, Chongqing Iron & Steel, juntamente com vários players de médio porte, também sinalizaram perdas líquidas esperadas no primeiro semestre.
Enquanto as empresas emitem uma série de advertências, o governo vem divulgando um pequeno aumento no crescimento. A economia cresceu 5,5% no ano durante o primeiro semestre, informou o escritório de estatísticas da China na segunda-feira (17). Este número de crescimento está bem acima de outras grandes economias, observou o porta-voz da agência, Fu Linghui, acrescentando que o ímpeto geral está “aumentando.
No primeiro semestre do ano passado, a China ainda lutava contra os efeitos da pandemia, incluindo um bloqueio em Xangai. Em uma base trimestral, o crescimento desacelerou acentuadamente. Embora haja sinais positivos de certos setores, como veículos elétricos e robótica, os relatórios mais sombrios das empresas levaram alguns analistas a ver a economia piorando em vez de melhorar.
Alicia Garcia Herrero, economista-chefe para a Ásia-Pacífico na Natixis, diz que há “mais desvantagens” para piorar as margens de lucro, o que colocaria mais pressão sobre os gastos de capital corporativo.”A economia está se recuperando mais lentamente do que o esperado, e isso não é uma boa notícia para a lucratividade, e o principal problema está na geração [fraca] de receita”, disse ela.
Enquanto a tensão geopolítica está se tornando “cada vez mais difundida”, pesando sobre o desempenho corporativo chinês, Garcia alerta para um ambiente deflacionário, que é “um desenvolvimento muito negativo para as empresas”, especialmente para os setores industriais que há muito desempenham um papel fundamental na economia da China. Os últimos conjuntos de dados de preços, disse ela, indicam que “já estamos em um modo deflacionário”.
A Sinopec Shanghai Petrochemical, uma importante fabricante de petroquímicos, disse que a fraca demanda está derrubando os preços de seus produtos. A empresa espera uma perda líquida entre 900 milhões de yuans e 1,1 bilhão de yuans, mais que o dobro da perda de 436 milhões de yuans registrada há um ano. A Sinochem International, principal braço listado em Xangai da estatal Sinochem Group, prevê um prejuízo líquido de até 196 milhões de yuans, citando a redução da demanda global por produtos químicos. A empresa apontou especificamente para uma “grande queda contínua nos preços de mercado” de seus principais produtos, como resinas epóxi, amplamente utilizadas em revestimentos automotivos, embalagens de semicondutores e materiais de construção.
Em um sinal preocupante para o crucial setor de construção e habitação, os fabricantes de cimento também relataram demanda fraca e preços em queda. O China Shanshui Cement Group, com sede em Shandong, disse na noite de quarta-feira (19) que espera um prejuízo líquido de 214 milhões de yuans para 238 milhões de yuans no primeiro semestre, revertendo um lucro líquido de 477 milhões de yuans do ano anterior. A empresa culpou “a queda significativa nos preços de venda do cimento”.
A China National Building Material, uma importante unidade listada do conglomerado de materiais de construção China National Building Material Group (CNBM), espera que seu lucro líquido no primeiro semestre caia 80% no ano, para cerca de 1,09 bilhão de yuans. Assim como seus pares, citou quedas nos preços de venda de cimento, concreto comercial e fibra de vidro.
A demanda por papel, incluindo papel cartão usado em uma ampla gama de embalagens de produtos, também estagnou. A Shandong Chenming Paper Holdings e a Shandong Bohui Paper Industry esperam perdas líquidas para o primeiro semestre, dizendo que a fraca demanda está pesando sobre os preços. Assim como em outros setores, a queda nos custos das matérias-primas não foi suficiente para compensar a queda nos preços de venda.
A Hong Lee & Man Paper Manufacturing, listada em Hong Kong, prevê uma queda de lucro líquido de cerca de 58% no ano, citando apenas uma “diminuição na margem de lucro”. O preço de suas ações caiu mais de 30% este ano. Eric Lau, analista do Citi baseado em Hong Kong, disse que neste momento o mercado considerou amplamente os efeitos da “demanda de consumo silenciosa na China” no preço das ações da Lee & Man. “O setor de papel continua em baixa neste ano devido à desaceleração da demanda de consumo”, comentou.
As perspectivas em outros setores industriais permanecem sombrias. Rachel Zhang, analista do setor siderúrgico do Morgan Stanley, observou o aumento do estoque de produtos de aço plano recentemente, à medida que a oferta supera o consumo. “Portanto, não esperamos ver nenhuma recuperação de margem antes [do último trimestre do ano].”
