Aumentam as especulações de que o Banco do Japão (BoJ, o banco central) ajustará sua política monetária de juros ultrabaixos ainda este mês em resposta aos dados econômicos recentes, o que levou o iene ao seu ponto mais forte em relação ao dólar em cerca de um mês nesta terça-feira.
A moeda japonesa valorizou-se para a baixa faixa de 140 em relação ao dólar em um ponto na terça-feira, fortalecendo-se em mais de 4 ienes em relação ao dólar na semana passada. Os rendimentos dos títulos também subiram, com o título de referência do governo japonês de 10 anos tocando 0,465% pela primeira vez desde abril na segunda-feira, e pairando em torno de 0,45% na terça-feira.
Os observadores do mercado veem o potencial para novas mudanças na política de controle da curva de rendimento do BoJ na reunião do conselho de política de dois dias a partir de 28 de julho, após o movimento do banco em dezembro para expandir seu limite de rendimentos de longo prazo para 50 pontos-base acima ou abaixo de zero.
A política monetária do Japão permaneceu frouxa enquanto os Estados Unidos e a Europa aumentaram as taxas, e esse diferencial cada vez maior da taxa de juros impulsionou a venda do iene. Um ajuste de curso pelo BoJ reduziria a diferença e estimularia a compra, segundo analistas.
Dados recentes forneceram alimento para tal especulação. A pesquisa mensal de trabalho do governo japonês divulgada na sexta-feira mostrou ganhos em dinheiro por trabalhador crescendo 2,5% no ano em maio, mais rápido do que em abril, em grande parte graças às negociações salariais da primavera passada.
E o índice de preços ao consumidor, excluindo alimentos frescos aumentou mais do que a meta anual de 2% do BoJ todos os meses desde abril de 2022. Juntos, eles sugerem que a meta do banco central de aumentos estáveis de preços acompanhados de crescimento salarial está se aproximando.
Comentários recentes de altos funcionários do BoJ também são vistos como indícios de uma mudança no futuro. Se o banco ficar “razoavelmente certo” de que a inflação continuará em 2024, verá um bom motivo para ajustar a política, disse o presidente do banco central, Kazuo Ueda, em um seminário no fim do mês passado organizado pelo Banco Central Europeu.
E o vice-governador Shinichi Uchida observou em uma entrevista recente ao “Nikkei Asia” que “as empresas estão finalmente começando a abandonar os hábitos adquiridos durante os anos de deflação” com relação a salários e preços.
No resumo das opiniões da reunião do conselho de política monetária do BoJ no mês passado, um membro disse que “uma revisão do tratamento do controle da curva de juros deve ser discutida em um estágio inicial”.
Os movimentos do iene no futuro próximo provavelmente dependerão em parte dos dados econômicos americanos e dos rendimentos dos títulos de longo prazo do Japão. Se os dados de inflação dos Estados Unidos, previstos para quarta-feira, confirmarem uma desaceleração no crescimento dos preços, mais vendas do dólar podem ocorrer, dando um impulso ao iene.
Qualquer aumento nos rendimentos dos títulos da dívida do governo do Japão de dez 10 anos para o teto do banco central, de 0,5% sob a atual política de controle da curva de rendimentos, também pode firmar a moeda.
O iene se fortaleceu de forma semelhante em junho de 2022 e em janeiro passado, quando as vendas a descoberto dos títulos da dívida, principalmente por investidores estrangeiros, empurraram os rendimentos para além do limite, aumentando as expectativas de uma mudança de política.
Mas Daisaku Ueno, estrategista-chefe de câmbio da Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, não vê o iene ficando muito mais forte neste momento.
“A valorização além de 140 ienes por dólar levaria notícias adicionais para aumentar a confiança no controle da curva de rendimento do ajuste do BoJ”, disse Ueno.
