Direcional (DIRR3) recua 5% após balanço do 4º trimestre de 2025; analistas mantêm recomendação de compra
As ações da Direcional Engenharia (DIRR3) registraram queda de 5,5% na manhã desta terça-feira (10), cotadas a R$ 14,56, em reação à divulgação do balanço do quarto trimestre de 2025. Apesar da desvalorização, o lucro líquido da construtora atingiu R$ 211,4 milhões, um crescimento de 27,7% em relação ao mesmo período do ano anterior, ainda que ligeiramente abaixo das expectativas de R$ 220 milhões projetadas pelo mercado, de acordo com dados da LSEG.
O recuo das ações reflete pontos específicos do resultado financeiro que desapontaram investidores no curto prazo, mas não alterou o consenso de analistas sobre a atratividade do ativo, que seguem recomendando a compra.
Resultados financeiros e avaliação de analistas
O Bradesco BBI classificou o impacto do balanço como neutro. Em relatório, os analistas apontaram que “os resultados da Direcional foram bons, ligeiramente abaixo da nossa expectativa devido a um faturamento menor do que o esperado, com ROE robusto e maior alavancagem diante dos R$ 804 milhões em pagamentos de dividendos”. O banco destacou ainda a estratégia da companhia na monetização de ativos e na venda de contas a receber por financiamento direto, medidas que reforçam a liquidez e a estabilidade financeira da empresa.
O Safra considerou os resultados sólidos e em linha com as expectativas do banco, mas ressaltou que a queda sequencial de 60 pontos-base na margem do backlog pode pressionar o sentimento dos investidores. O relatório reforça a necessidade de acompanhamento da margem operacional, especialmente frente à expansão do portfólio e aos compromissos financeiros assumidos.
O BTG Pactual enfatizou o aumento da dívida líquida da construtora, que subiu R$ 480 milhões no trimestre. Embora o retorno sobre patrimônio líquido (ROE) tenha se mantido elevado, o banco destacou que o fluxo de caixa livre recorrente ficou abaixo do esperado, configurando um ponto de atenção para avaliação de risco do ativo no curto prazo.
Por sua vez, a XP Investimentos avaliou os resultados como sólidos, amplamente em linha com suas projeções. Os analistas reforçaram que as recentes revisões no programa Minha Casa Minha Vida (MCMV) devem sustentar o momento operacional positivo da companhia, especialmente no segmento de habitação de baixa renda, garantindo expansão do lucro para 2026.
Perspectivas de crescimento e recomendações de compra
Apesar da queda de 5% nas ações, analistas continuam confiantes na trajetória da DIRR3. O Safra manteve a recomendação “Outperform”, projetando crescimento composto anual (CAGR) de 25% no lucro por ação entre 2025 e 2027, reforçando a expectativa de valorização sustentável.
A XP Investimentos reafirmou a recomendação de compra e manteve o preço-alvo de R$ 23, consolidando a visão positiva para o médio prazo. Já o Bradesco BBI, em avaliação mais cautelosa, posicionou a ação como “neutra”, com preferência por empresas como Cury (CURY3), que apresentam maior impulso nos lucros de curto prazo.
Os analistas destacam que, mesmo diante de volatilidade de curto prazo, a DIRR3 mantém fundamentos sólidos, fluxo de caixa previsível e capacidade de gerar retorno consistente sobre patrimônio líquido.
Impacto do balanço no mercado de ações
A reação negativa inicial reflete a sensibilidade dos investidores a margens e fluxo de caixa, mesmo quando os lucros crescem significativamente. A Direcional apresentou lucro 27,7% superior ao mesmo período do ano anterior, evidenciando resiliência operacional frente a desafios econômicos.
A combinação de aumento da dívida líquida, queda sequencial na margem do backlog e fluxo de caixa livre abaixo do esperado contribuiu para a queda nas cotações, ainda que os fundamentos de crescimento de longo prazo permaneçam intactos.
Estratégia de monetização e foco operacional
A Direcional mantém estratégias de monetização de ativos, venda de contas a receber e expansão do programa MCMV, medidas que aumentam a previsibilidade do fluxo de caixa e fortalecem a estrutura financeira do grupo. A companhia também tem atuado para equilibrar alavancagem e rentabilidade, priorizando crescimento sustentável e mitigação de riscos.
Especialistas destacam que o foco em habitação de baixa renda, aliado à disciplina financeira e ao monitoramento de margens, fortalece o apelo do DIRR3 para investidores institucionais e individuais. A gestão proativa da empresa é considerada um diferencial frente à volatilidade do mercado e às condições econômicas desafiadoras.
Cenário para 2026 e próximos movimentos
Para 2026, a Direcional projeta manutenção do crescimento de lucro e expansão de margem operacional, principalmente no segmento de habitação popular. A disciplina financeira, a monetização de ativos e a eficiência operacional são fatores que sustentam o potencial de valorização da ação no médio e longo prazo.
Apesar da volatilidade no curto prazo, a empresa apresenta fundamentos robustos, capacidade de geração de caixa e retorno consistente sobre patrimônio, reforçando a confiança dos analistas na trajetória da DIRR3.
