O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), indicador oficial da inflação brasileira, registrou alta de 0,14% em outubro de 2026, uma desaceleração expressiva em relação aos 0,82% observados em setembro. O resultado, divulgado nesta quinta-feira (12) pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), ficou abaixo das expectativas do mercado financeiro, que apontavam para uma elevação próxima de 0,25% no mês.
Apesar do alívio na inflação mensal, a pressão sobre os preços continua presente na economia brasileira. O IPCA acumulado em 12 meses avançou de 4,58% em setembro para 4,63% em outubro, permanecendo acima do teto de 4,5% estabelecido pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). No acumulado de janeiro a outubro, a inflação chegou a 4,10%.
A desaceleração foi determinada principalmente pela redução dos preços da energia elétrica residencial, das passagens aéreas e da gasolina. Esses movimentos compensaram parte do aumento dos alimentos, que continuaram pressionando o orçamento das famílias, especialmente nas compras realizadas em supermercados.
O resultado também representou uma surpresa positiva em relação às estimativas dos analistas. A mediana das projeções reunidas pela Bloomberg indicava alta de 0,25% para outubro, enquanto as expectativas para a inflação em 12 meses estavam próximas de 4,74%.
Na comparação histórica, o resultado de outubro ficou acima dos 0,09% registrados no mesmo mês de 2025, mas abaixo dos 0,56% observados em outubro de 2024. Os dados mostram que a inflação perdeu intensidade em relação a setembro, embora ainda não tenha retornado ao intervalo de tolerância da meta.
Energia elétrica e gasolina ajudam a reduzir a inflação de outubro
O principal fator de alívio no IPCA foi a energia elétrica residencial, que passou de uma alta de 7,98% em setembro para uma queda de 1,92% em outubro. A redução refletiu, sobretudo, a mudança da bandeira tarifária amarela para a verde, que eliminou a cobrança adicional nas contas de luz durante o mês.
Com esse movimento, o grupo Habitação apresentou deflação de 0,51%, revertendo a alta de 2,31% registrada em setembro. A energia elétrica respondeu, individualmente, por uma contribuição negativa de 0,08 ponto percentual ao índice geral.
Outro componente que contribuiu para o resultado foi a redução dos preços de água e esgoto, influenciada pela aplicação de um desconto de 25% na tarifa mínima em Curitiba, no Paraná, a partir de outubro.
Nos transportes, a queda foi ainda mais intensa. O grupo apresentou deflação de 0,59%, impulsionada principalmente pelas passagens aéreas, que recuaram 9,21% depois de terem subido 9,66% no mês anterior.
Os combustíveis também contribuíram para conter a inflação. A gasolina ficou 0,56% mais barata, enquanto o gás veicular apresentou redução de 0,46%. Em sentido contrário, o óleo diesel registrou aumento de 1,66% e o etanol avançou 1,02%.
A redução desses preços ajudou a compensar aumentos em outros segmentos de consumo. Entretanto, o comportamento dos combustíveis foi desigual, o que demonstra que a queda da gasolina não representou uma diminuição generalizada dos custos de transporte.
Alimentos sobem 1,04% e continuam pressionando o orçamento
Enquanto energia e transportes contribuíram para conter a inflação, os preços dos alimentos seguiram trajetória oposta. O grupo Alimentação e bebidas registrou alta de 1,04% em outubro, acima dos 0,83% observados em setembro, tornando-se o principal responsável pela pressão positiva sobre o IPCA.
A contribuição do grupo chegou a 0,22 ponto percentual, superando a variação total de 0,14% registrada pelo indicador. Isso significa que, sem a pressão dos alimentos, o resultado geral teria sido negativo.
A alimentação no domicílio, que acompanha os produtos consumidos pelas famílias em suas residências, acelerou de 0,96% em setembro para 1,31% em outubro. Os aumentos atingiram produtos importantes da cesta de consumo, como tomate, cebola, arroz e carnes.
O tomate apresentou uma das maiores elevações, com avanço de 19,57% no mês. A cebola ficou 11,29% mais cara, enquanto o arroz registrou aumento de 4,81%. As carnes, por sua vez, tiveram alta média de 2,27%, ampliando a pressão sobre os gastos com alimentação.
Segundo o IBGE, condições climáticas desfavoráveis, incluindo episódios de chuvas intensas, prejudicaram a oferta de determinados produtos agrícolas. O aumento do preço do diesel também representa uma fonte de pressão sobre os custos de produção e distribuição dos alimentos.
Nem todos os produtos alimentícios, porém, apresentaram encarecimento. A cenoura registrou queda de 9,72%, a batata-inglesa ficou 2,95% mais barata e o café moído apresentou redução de 1,03%.
Fora dos domicílios, a inflação perdeu intensidade. Os preços da alimentação fora de casa subiram 0,36%, abaixo dos 0,48% registrados em setembro, indicando uma desaceleração nos reajustes de refeições e outros serviços de alimentação.
O comportamento dos alimentos permanece como um dos principais desafios para a inflação brasileira, sobretudo porque os produtos de consumo cotidiano têm participação relevante nas despesas das famílias de menor renda.
Comunicação registra alta e serviços mostram desaceleração
Entre os demais grupos pesquisados, Comunicação apresentou aumento de 0,71%, impulsionado principalmente pelos reajustes dos serviços de acesso à internet, que subiram 3,82%, e dos planos de telefonia móvel, com alta de 0,74%.
A evolução desses preços contrasta com o comportamento dos serviços em geral, cuja inflação desacelerou de 0,61% em setembro para 0,11% em outubro.
A redução da inflação de serviços é um indicador relevante para a política monetária porque esse segmento costuma apresentar maior persistência nos reajustes. Seu comportamento depende, entre outros fatores, da evolução dos salários, do emprego e da demanda das famílias.
A média das principais medidas de núcleo de inflação acompanhadas por analistas também apresentou desaceleração, passando de 0,36% para 0,22% na comparação mensal. Essas medidas procuram identificar a tendência dos preços, reduzindo a influência de componentes sujeitos a oscilações mais intensas.
Apesar da melhora, a disseminação dos aumentos de preços ainda exige atenção. O índice de difusão, que indica a proporção de itens com reajustes positivos, passou de 55% para 61%, mostrando que a alta de preços atingiu uma parcela maior dos produtos e serviços pesquisados.
O conjunto dos indicadores revela uma situação em que determinados preços importantes recuaram, mas as pressões inflacionárias ainda não desapareceram de forma generalizada.
IPCA continua acima da meta de inflação do Banco Central
A inflação acumulada de 4,63% em 12 meses mantém o indicador acima do limite superior de 4,5% estabelecido no sistema brasileiro de metas.
Desde janeiro de 2025, o Brasil utiliza um regime de meta contínua, no qual o objetivo de inflação é de 3%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Dessa forma, o intervalo admitido vai de 1,5% a 4,5%.
Nesse modelo, o cumprimento da meta é acompanhado mensalmente com base na inflação acumulada em 12 meses. A meta é considerada descumprida quando o índice permanece fora da faixa de tolerância durante seis meses consecutivos.
Embora o resultado de outubro tenha surpreendido positivamente, ele não elimina as dificuldades para a convergência da inflação. A trajetória dos preços nos próximos meses continuará dependendo da evolução do câmbio, das commodities, dos alimentos e das condições de demanda na economia.
A inflação acumulada de 4,10% nos dez primeiros meses do ano também limita o espaço para novos aumentos de preços até dezembro, caso o objetivo seja encerrar 2026 com uma variação anual dentro do teto de tolerância.
IPCA abaixo do esperado muda perspectivas para a Selic?
A divulgação de uma inflação menor do que a projetada representa um sinal favorável para a política monetária, mas não significa necessariamente uma redução imediata dos juros.
Na reunião encerrada em 4 de novembro, o Comitê de Política Monetária (Copom) decidiu manter a taxa Selic em 13,75% ao ano. Na ocasião, o Banco Central destacou a persistência das expectativas de inflação acima da meta e o cenário de incertezas econômicas internas e externas.
A ata da reunião, divulgada em 10 de novembro, apontou que a atividade econômica brasileira apresentava sinais mais pronunciados de moderação, enquanto o mercado de trabalho, embora ainda resiliente, começava a demonstrar perda de dinamismo.
A autoridade monetária também ressaltou os riscos relacionados ao cenário internacional, especialmente os efeitos dos conflitos no Oriente Médio sobre o petróleo e outras commodities, além da condução dos juros nas principais economias avançadas.
O IPCA de outubro trouxe informações favoráveis, principalmente pela desaceleração dos serviços e de medidas subjacentes de inflação. Ainda assim, a elevação dos alimentos, a piora cambial e a persistência das expectativas acima da meta podem limitar o espaço para uma flexibilização da política monetária.
Na última avaliação apresentada pelo Copom, a projeção do Banco Central para o IPCA de 2026 estava em 5,6%, enquanto a estimativa para 2027 era de 4,7%.
Esses números mostram que, mesmo diante de resultados mensais melhores, a autoridade monetária ainda trabalha com um cenário no qual a inflação deve permanecer acima do objetivo central de 3%.
INPC sobe 0,22% e acumula 4,49% em 12 meses
O IBGE também divulgou nesta quinta-feira o Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC), indicador utilizado como referência para reajustes salariais e outros mecanismos de atualização de valores.
O INPC apresentou alta de 0,22% em outubro, abaixo dos 0,82% registrados em setembro. No acumulado de 2026, o índice chegou a 4,24%, enquanto a variação dos últimos 12 meses alcançou 4,49%.
O resultado em 12 meses ficou acima dos 4,29% registrados no período imediatamente anterior, indicando uma aceleração da inflação acumulada, apesar da desaceleração mensal.
A composição do indicador também mostrou diferenças importantes entre os grupos de consumo. Os produtos alimentícios passaram de uma alta de 0,80% em setembro para 1,10% em outubro, enquanto os produtos não alimentícios saíram de 0,83% para uma queda de 0,07%.
O INPC acompanha o comportamento dos preços para famílias com rendimento de um a cinco salários mínimos, nas quais o peso dos gastos essenciais tende a ser maior.
Próximo IPCA será divulgado em dezembro
A próxima divulgação do IPCA está prevista para 11 de dezembro, quando o IBGE apresentará os resultados referentes a novembro de 2026.
Até lá, o comportamento da inflação dependerá de fatores como os preços dos alimentos, os reajustes de serviços públicos, a evolução dos combustíveis e os efeitos das condições climáticas sobre a produção agrícola.
A manutenção da bandeira tarifária verde na energia elétrica representa um fator de alívio, enquanto reajustes localizados de água, esgoto e gás encanado poderão produzir pressões em determinadas regiões.
O resultado de outubro confirma uma desaceleração expressiva da inflação depois da alta registrada em setembro. Entretanto, a permanência do IPCA acumulado acima da meta, combinada com aumentos expressivos nos alimentos, mantém a necessidade de acompanhar a evolução dos preços antes de considerar consolidado um processo mais duradouro de desinflação.
Fontes:
Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) — Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), outubro de 2026.
Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) — Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC), outubro de 2026.
Banco Central do Brasil — Ata da 282ª reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), novembro de 2026.
Banco Central do Brasil — Sistema de Metas para a Inflação e Resolução CMN nº 5.141/2024.
