FMI vê Brasil crescendo abaixo da média dos emergentes e projeta expansão de 1,9% em 2026
O Brasil deve registrar crescimento de 1,9% em 2026, segundo projeção divulgada pelo Fundo Monetário Internacional (FMI), desempenho que mantém o país em ritmo inferior ao da média das economias emergentes e em desenvolvimento. Para 2027, a estimativa é de avanço de 2%, em um cenário de continuidade de expansão moderada e sem sinais de aceleração mais forte no horizonte.
Os números reforçam uma característica recorrente da economia brasileira na última década: crescimento baixo, oscilando em torno de patamares modestos, enquanto outros mercados emergentes avançam em velocidade maior. Em 2025, o Brasil havia crescido 2,3%, também dentro dessa faixa de pequenas variações.
Pelas contas do FMI, o conjunto das economias emergentes e em desenvolvimento deverá crescer 3,9% em 2026 e 4,2% em 2027. O contraste evidencia a dificuldade do Brasil em acompanhar o dinamismo observado em outras regiões, especialmente na Ásia.
China e Índia seguem liderando expansão entre emergentes
A China e a Índia devem continuar puxando o crescimento global entre os países emergentes. Segundo o FMI, a economia chinesa deverá avançar 4,4% em 2026 e 4% em 2027. Já a Índia aparece novamente como um dos destaques entre as grandes economias, com expansão estimada em 6,5% em cada um dos dois anos.
Na América Latina e no Caribe, a projeção do Fundo aponta crescimento de 2,3% em 2026 e de 2,7% em 2027. Ainda que a região também enfrente desafios estruturais, o desempenho esperado supera ou se aproxima do ritmo brasileiro, a depender do ano analisado.
Para a África Subsaariana, o FMI estima expansão de 4,3% em 2026 e 4,4% em 2027, porcentuais que também deixam o Brasil em posição desfavorável na comparação com outras áreas do mundo em desenvolvimento.
Países avançados terão expansão mais fraca, mas EUA lideram grupo
Entre os países avançados, o crescimento projetado é menor do que o das economias emergentes, mas ainda assim o FMI traça diferenças relevantes entre os principais blocos. A previsão é de expansão de 1,8% em 2026 e de 1,7% em 2027 para esse conjunto de países.
Os Estados Unidos devem liderar esse grupo, com crescimento de 2,3% em 2026 e 2,1% em 2027. Na zona do euro, o cenário segue de recuperação mais lenta, com alta estimada de 1,1% neste ano e de 1,2% no próximo.
A Espanha aparece acima da média europeia, com projeção de crescimento de 2,1% em 2026 e 1,8% em 2027, desempenho mais robusto do que o esperado para a maior parte da região.
Baixo investimento segue como obstáculo para a economia brasileira
A leitura por trás da projeção do FMI reforça um ponto central do debate econômico brasileiro: a dificuldade histórica de elevar o investimento produtivo. Hoje, a taxa de investimento do país gira em torno de 18% do Produto Interno Bruto (PIB), frequentemente abaixo desse nível, o que limita a capacidade de expansão sustentada da atividade.
Em outras economias emergentes e em desenvolvimento, taxas de investimento de 20% ou mais são observadas com maior frequência. Esse diferencial ajuda a explicar por que países com condições semelhantes conseguem crescer de forma mais acelerada e constante ao longo do tempo.
Sem avanço mais robusto na formação de capital, a economia brasileira tende a manter um padrão de crescimento moderado, com baixa capacidade de ganho estrutural de produtividade.
Contas públicas, juros altos e insegurança pesam sobre o ambiente econômico
Entre os fatores que restringem uma trajetória mais forte para o Brasil estão a fragilidade fiscal, a limitação do investimento público e o ambiente de incerteza que afeta decisões do setor privado. A gestão das contas públicas, quando marcada por desequilíbrios e baixa previsibilidade, reduz a margem para investimentos governamentais em infraestrutura e em áreas estratégicas.
No setor privado, os juros elevados continuam sendo um dos principais freios à ampliação dos aportes em instalações, máquinas e equipamentos. Em um ambiente de crédito caro e incerteza econômica, empresas tendem a adiar projetos ou reduzir o volume de investimentos produtivos.
A previsibilidade também pesa. Quando há maior segurança econômica e regras mais estáveis, a disposição para imobilizar capital em projetos de longo prazo cresce. No caso brasileiro, esse ambiente ainda é visto como insuficiente para sustentar um ciclo mais vigoroso de expansão.
Brasil mantém crescimento moderado e distante do ritmo de outros emergentes
A nova projeção do FMI reforça, portanto, o quadro de crescimento moderado para o Brasil nos próximos anos. Embora o país continue avançando, o ritmo esperado permanece abaixo do observado em boa parte do mundo emergente e distante de economias que hoje lideram a expansão global.
Sem melhora consistente no investimento, no ambiente fiscal e nas condições de previsibilidade, a economia brasileira tende a seguir presa a um padrão de crescimento baixo, insuficiente para reduzir de forma mais rápida a distância em relação aos países mais dinâmicos do bloco emergente.
