A Lojas Renner (LREN3) decidiu retirar suas projeções de crescimento da receita do varejo para 2026 e para o período de 2027 a 2030, diante da perda de previsibilidade sobre o consumo e do aumento da concorrência no setor de moda. A mudança foi comunicada ao mercado na quinta-feira, 5 de novembro de 2026, juntamente com os resultados do terceiro trimestre, que mostraram retração das vendas e queda do lucro líquido. A companhia manteve, entretanto, suas metas de rentabilidade, investimentos e expansão de lojas, indicando que a revisão está concentrada nas expectativas de faturamento.
A decisão representa uma nova alteração no planejamento divulgado aos investidores. Em agosto, a Renner já havia reduzido a estimativa de crescimento da receita líquida de 2026, de um intervalo entre 9% e 13% para uma faixa de 4% a 8%. Na ocasião, preservou a previsão de expansão anual de 9% a 13% entre 2027 e 2030. Agora, ambas as referências deixam de integrar as projeções oficiais da companhia, que poderá voltar a apresentar estimativas quando considerar que o ambiente econômico oferece condições mais adequadas para antecipar o desempenho das vendas.
O anúncio ocorre após a receita líquida do varejo recuar 1,6% no terceiro trimestre, para R$ 3,03 bilhões. O lucro líquido caiu 11,8%, alcançando R$ 246,4 milhões, enquanto o Ebitda total ajustado somou R$ 570,9 milhões, redução de 3,9% em relação ao mesmo período do ano anterior. Os números refletem um cenário de consumo mais seletivo, acompanhado por mudanças no comportamento dos clientes e maior competição com plataformas internacionais de comércio eletrônico.
O presidente da companhia, Fabio Adegas Faccio, afirmou durante a apresentação dos resultados nesta sexta-feira (6) que a retirada das projeções não significa uma expectativa de perda de participação de mercado. Segundo o executivo, a Renner continua trabalhando para crescer acima do setor, mas considera inadequado estabelecer percentuais de expansão da receita diante das incertezas econômicas atuais.
Renner abandona metas que previam crescimento anual de até 13%
As projeções retiradas haviam sido apresentadas originalmente em dezembro de 2025, quando a varejista estabeleceu suas perspectivas operacionais e financeiras para os anos seguintes. O planejamento previa crescimento anual da receita líquida do varejo entre 9% e 13%, sustentado pela expansão comercial, pelo desenvolvimento das marcas e por ganhos de produtividade.
A primeira revisão ocorreu em 6 de agosto de 2026, depois de as vendas do segundo trimestre ficarem abaixo do planejado. A companhia atribuiu parte do desempenho ao menor fluxo de consumidores nas lojas físicas durante a Copa do Mundo, além das condições econômicas mais restritivas. Naquele momento, reduziu exclusivamente a projeção de 2026 para 4% a 8%, mantendo inalterado o intervalo previsto para os quatro anos seguintes.
A decisão anunciada em novembro representa uma mudança mais ampla. Em vez de substituir as faixas anteriores por números menores, a administração optou por deixar de divulgar estimativas de crescimento da receita. A ausência de uma nova projeção não significa que a empresa espere uma contração permanente das vendas, mas indica que considera insuficiente a previsibilidade das variáveis utilizadas para construir esses cenários.
No fato relevante encaminhado à Comissão de Valores Mobiliários (CVM), a Renner relacionou a medida ao aumento das incertezas macroeconômicas e competitivas, incluindo mudanças regulatórias relevantes para o setor. A companhia informou que reapresentará seu Formulário de Referência para refletir a descontinuidade das projeções.
A mudança também possui consequências para o acompanhamento dos resultados pelos investidores. Sem uma faixa oficial de crescimento da receita, as avaliações passam a depender mais diretamente dos indicadores trimestrais, das informações sobre vendas nas mesmas lojas e das estimativas elaboradas por analistas independentes.
Vendas nas mesmas lojas caem 2,5% no terceiro trimestre
O resultado comercial do terceiro trimestre explica parte da cautela adotada pela administração. A receita líquida de varejo atingiu R$ 3,029 bilhões, queda de 1,6% em relação ao mesmo período de 2025. O recuo ocorreu apesar da continuidade dos investimentos em produtos, canais digitais e melhorias operacionais.
Nas lojas comparáveis, que permitem avaliar estabelecimentos presentes nos dois períodos, as vendas diminuíram 2,5%. Um ano antes, o indicador havia registrado crescimento de 3,1%. A mudança representa uma deterioração de 5,6 pontos percentuais no desempenho das unidades existentes, mostrando que a pressão sobre o faturamento não se limita à abertura ou ao fechamento de lojas.
O segmento de vestuário, principal atividade da Renner, registrou receita líquida de R$ 2,703 bilhões, retração de 0,7%. Dentro desse segmento, as vendas nas mesmas lojas recuaram 1,8%, enquanto a companhia enfrentou maior concorrência de plataformas internacionais e dificuldades para estimular o consumo de produtos não essenciais.
Segundo a administração, a demanda apresentou recuperação gradual ao longo do trimestre, mas em velocidade inferior à inicialmente esperada. O comportamento dos consumidores refletiu a combinação de renda disponível pressionada, endividamento das famílias e manutenção de juros elevados, fatores que influenciam a disposição para compras de roupas, calçados e artigos de decoração.
O presidente da Renner também apontou mudanças nas expectativas econômicas desde a elaboração do planejamento anterior. As projeções de crescimento do Produto Interno Bruto foram reduzidas, enquanto as estimativas de inflação e juros aumentaram. Esse conjunto de fatores dificulta antecipar quanto as famílias estarão dispostas a gastar nos próximos trimestres.
Lucro líquido cai para R$ 246,4 milhões, mas margem bruta melhora
A Lojas Renner encerrou o terceiro trimestre com lucro líquido contábil de R$ 246,4 milhões, queda de 11,8% na comparação anual. Quando são excluídos efeitos extraordinários, incluindo determinadas receitas operacionais e juros sobre créditos tributários, o resultado comparável foi de R$ 187,1 milhões, redução de 24,5%.
A diferença de R$ 59,3 milhões entre o lucro contábil e o comparável mostra a importância dos ajustes utilizados na avaliação do desempenho. Embora o resultado reportado tenha permanecido positivo, o indicador sem efeitos extraordinários apresentou uma contração mais acentuada, refletindo o enfraquecimento de parte das atividades da empresa.
O Ebitda total ajustado também recuou, passando para R$ 570,9 milhões, com margem de 18,8%, ante 19,3% no terceiro trimestre de 2025. A redução de 0,5 ponto percentual ocorreu apesar dos ganhos de rentabilidade obtidos nas operações de varejo.
Considerando exclusivamente esse segmento, o Ebitda ajustado cresceu 3,2%, para R$ 530,3 milhões, enquanto a margem operacional avançou 0,8 ponto percentual, alcançando 17,5%. A margem bruta do varejo também melhorou, chegando a 55,5%, crescimento de 0,4 ponto percentual.
Os resultados indicam que a empresa conseguiu preservar parte de sua eficiência comercial mesmo com a retração das vendas. A melhora foi favorecida por iniciativas de gestão de estoques, composição de produtos e condições cambiais, que contribuíram para reduzir a pressão sobre os custos das mercadorias.
A diferença entre o desempenho do varejo e o resultado consolidado também está relacionada à operação de serviços financeiros, que apresentou queda expressiva no trimestre.
Realize registra redução de 49% no resultado financeiro operacional
A Realize, braço de serviços financeiros da Lojas Renner, apresentou resultado de R$ 40,7 milhões no terceiro trimestre, queda de aproximadamente 49% em relação ao mesmo período de 2025.
A deterioração foi associada principalmente ao aumento das perdas com crédito e às dificuldades enfrentadas por consumidores com maior comprometimento da renda. Em um ambiente de juros elevados, o crescimento do endividamento das famílias pode afetar a capacidade de pagamento e exigir maior volume de provisões para inadimplência.
A companhia passou a adotar critérios mais seletivos na concessão de crédito, buscando preservar a qualidade de sua carteira. A medida pode contribuir para controlar perdas futuras, embora também limite as possibilidades de expansão das receitas financeiras no curto prazo.
A queda da Realize ajuda a explicar por que o Ebitda total ajustado diminuiu mesmo com a melhora do resultado operacional do varejo. A combinação dos dois negócios faz com que a rentabilidade consolidada dependa tanto da venda de mercadorias quanto do comportamento do crédito concedido aos clientes.
A situação também evidencia a exposição da Renner às condições financeiras das famílias brasileiras. A restrição orçamentária dos consumidores pode reduzir simultaneamente o volume de compras e a capacidade de pagamento de financiamentos associados ao consumo.
Metas de margem e abertura de lojas continuam mantidas
Apesar da retirada das projeções de receita, a Lojas Renner preservou os demais compromissos divulgados ao mercado para o período até 2030. Entre eles está a expectativa de alcançar margem Ebitda de varejo, antes dos efeitos do IFRS 16, entre 18% e 20%, além de retorno sobre o capital investido próximo de 20%.
A companhia também mantém a intenção de reduzir entre 2,5 e 3,5 pontos percentuais a participação das despesas operacionais na receita líquida do varejo até 2030, tomando 2025 como referência. A meta indica a continuidade dos esforços para aumentar a produtividade e controlar custos, independentemente da velocidade de crescimento do faturamento.
Para 2026, permanece previsto investimento em capital fixo de R$ 1,05 bilhão. A empresa também conserva seu planejamento de expansão física, que contempla a abertura de 22 a 30 lojas Renner no Brasil, de 23 a 25 unidades YouCom e de aproximadamente cinco estabelecimentos Camicado.
Somadas, as estimativas correspondem à abertura de aproximadamente 50 a 60 lojas em 2026, considerando os intervalos apresentados. A manutenção dessa meta indica que a administração não decidiu interromper o crescimento da rede, embora tenha retirado os percentuais que anteriormente orientavam as expectativas de evolução das receitas.
No horizonte de 2030, o planejamento prevê que a Renner alcance entre 570 e 600 lojas no Brasil, enquanto a YouCom deverá operar de 260 a 290 unidades. A política projetada de distribuição anual de lucros, entre 50% e 80%, também permanece inalterada, sujeita às condições financeiras e às deliberações aplicáveis.
Os investimentos do terceiro trimestre somaram R$ 236,7 milhões, crescimento de 18,4% em relação ao mesmo período de 2025. A companhia encerrou setembro com caixa líquido de aproximadamente R$ 1,17 bilhão, mantendo recursos disponíveis superiores ao endividamento financeiro bruto.
Essa posição oferece capacidade de financiamento para parte dos projetos previstos, mas não elimina os riscos relacionados ao comportamento das vendas e às necessidades futuras de capital.
Renner condiciona novas projeções à melhora da visibilidade econômica
A retirada das metas de receita ocorre enquanto a varejista procura adaptar seu planejamento a um mercado mais competitivo e a consumidores que demonstram maior seletividade nas compras. A concorrência de plataformas internacionais, as mudanças regulatórias e a evolução dos indicadores econômicos continuam entre os fatores acompanhados pela administração.
Faccio afirmou que a empresa pretende preservar sua capacidade de crescimento, mas considera necessário aguardar maior clareza sobre as condições de consumo antes de divulgar novas estimativas quantitativas. A decisão não modifica automaticamente os projetos de expansão ou as metas de rentabilidade que continuam vigentes.
A companhia poderá revisar novamente suas projeções caso identifique condições mais estáveis para avaliar a demanda. Até lá, a evolução das vendas nas mesmas lojas, os resultados da Realize e as margens operacionais serão referências importantes para acompanhar o desempenho dos negócios.
A próxima divulgação trimestral permitirá avaliar se a recuperação gradual da demanda mencionada pela administração se consolidou ou se a pressão sobre o consumo continuará afetando as receitas. A manutenção das metas de expansão e eficiência, combinada à ausência de projeções de faturamento, estabelece um planejamento no qual a Renner preserva seus objetivos operacionais de longo prazo, mas evita comprometer-se com um ritmo específico de crescimento das vendas.
Fontes:
Lojas Renner S.A. — Fato relevante de 5 de novembro de 2026, protocolado na Comissão de Valores Mobiliários, sobre a descontinuidade das projeções de crescimento da receita do varejo.
Lojas Renner S.A. — Release de Resultados do terceiro trimestre de 2026, registrado na Comissão de Valores Mobiliários em 5 de novembro, com informações sobre receita, lucro, Ebitda, serviços financeiros, investimentos e posição de caixa.
Lojas Renner S.A. — Fato relevante de 6 de agosto de 2026, com a revisão das projeções para 2026 e as metas financeiras e operacionais mantidas para 2027 a 2030.
