A Guararapes Confecções S.A., companhia responsável pela rede Riachuelo e negociada na B3 sob o código RIAA3, registrou lucro líquido de R$ 84,9 milhões no terceiro trimestre de 2026, crescimento de 61,3% em relação ao mesmo período do ano anterior, considerando a base comparável divulgada pela empresa. O balanço, apresentado na segunda-feira (9), mostrou avanço da rentabilidade no varejo de moda, sustentado pelo desempenho das vendas de vestuário e pela melhora das margens operacionais, apesar de um cenário de consumo pressionado pelos juros elevados e pelo endividamento das famílias.
A companhia adotou Riachuelo como nome de pregão em fevereiro de 2026, quando o código RIAA3 substituiu GUAR3 na bolsa brasileira. A mudança aproximou a identificação das ações da principal marca comercial do grupo, sem representar a constituição de uma nova empresa.
A receita líquida consolidada alcançou R$ 2,51 bilhões entre julho e setembro, alta de 3,5% na comparação anual. O Ebitda, indicador de resultado antes de juros, impostos, depreciação e amortização, somou R$ 405,4 milhões, crescimento de 7,9% e recorde para um terceiro trimestre. A margem Ebitda avançou de 15,5% para 16,2%, enquanto a margem líquida passou de 2,2% para 3,4%.
Os resultados fazem parte da estratégia de transformação operacional iniciada em 2023, voltada à recuperação da rentabilidade, à eficiência na gestão de estoques e ao fortalecimento do negócio de vestuário. Nos 12 meses encerrados em setembro, o lucro líquido acumulado da companhia atingiu R$ 560 milhões.
A comparação anual exige uma ressalva. Para apresentar os indicadores operacionais em bases equivalentes, a empresa excluiu dos resultados de 2025 a contribuição do Midway Mall, shopping vendido em dezembro daquele ano. Considerando o lucro contábil do terceiro trimestre de 2025, que incluía o empreendimento, o avanço do resultado líquido foi de aproximadamente 15,4%, inferior aos 61,3% registrados na comparação ajustada.
Vendas de vestuário crescem 8% e sustentam resultado da Riachuelo
O segmento de vestuário permaneceu como o principal responsável pelo crescimento operacional da Riachuelo. A receita líquida da categoria alcançou aproximadamente R$ 1,61 bilhão no terceiro trimestre, expansão de 8% em relação ao mesmo período de 2025. O desempenho ocorreu em um ambiente de maior seletividade dos consumidores, com a companhia concentrando esforços na melhoria das coleções, na produtividade das lojas e na gestão de preços.
As vendas nas mesmas lojas de vestuário cresceram 6,5%, completando 13 trimestres consecutivos de expansão. Embora positivo, o indicador mostrou desaceleração em relação ao avanço de 7,3% observado no terceiro trimestre do ano anterior, sinalizando um ritmo mais moderado de crescimento da demanda.
A margem bruta do vestuário atingiu 58,1%, aumento de 0,8 ponto percentual e maior patamar registrado pela companhia para um terceiro trimestre. O resultado reflete ganhos de eficiência comercial e operacional, além de melhorias na composição das vendas e no gerenciamento dos estoques.
Na divisão de mercadorias, o Ebitda alcançou R$ 279 milhões, crescimento de 8,9% na comparação anual. A margem operacional do segmento avançou 1,2 ponto percentual, para 15,4%, atingindo o melhor nível para um terceiro trimestre em 12 anos.
O desempenho revela uma mudança importante na estrutura de rentabilidade da varejista. Enquanto a receita consolidada cresceu em ritmo moderado, a operação de vestuário conseguiu ampliar sua contribuição para o resultado por meio da expansão das margens, reduzindo a dependência de aumentos mais expressivos no volume de vendas.
Midway amplia receita, mas inadimplência pressiona operação financeira
A operação de serviços financeiros, conduzida pela Midway, apresentou crescimento no terceiro trimestre, embora os indicadores de risco de crédito tenham demonstrado deterioração. A receita líquida do segmento alcançou aproximadamente R$ 690 milhões, alta de 11,7% na comparação anual, enquanto o Ebitda somou R$ 126,4 milhões, avanço de 5,8%.
O desempenho positivo ocorreu simultaneamente ao aumento da inadimplência. O percentual de operações com atraso superior a 90 dias, considerando a carteira com prazo de até 360 dias, passou de 17,7% no terceiro trimestre de 2025 para 19,4% no mesmo período de 2026.
Na faixa de atrasos entre 15 e 90 dias, o indicador avançou de 6,8% para 7,6%. A provisão líquida para perdas de crédito alcançou R$ 336,5 milhões, crescimento de 20,3% em relação ao ano anterior, refletindo a necessidade de maior cobertura para possíveis inadimplementos.
A evolução desses indicadores representa um ponto de atenção para a companhia. Embora os serviços financeiros contribuam para a receita e a rentabilidade do grupo, o aumento dos atrasos pode exigir provisões adicionais e comprometer parte dos ganhos operacionais caso a situação financeira dos consumidores permaneça pressionada.
Dívida líquida alcança R$ 1,35 bilhão
A companhia encerrou setembro de 2026 com dívida líquida de aproximadamente R$ 1,35 bilhão e índice de alavancagem equivalente a 0,8 vez o Ebitda acumulado em 12 meses. A empresa informou disponibilidade de caixa próxima de R$ 1,13 bilhão, montante superior às obrigações financeiras de curto prazo.
A estrutura de capital permanece relevante para a avaliação dos resultados, especialmente diante do patamar elevado das taxas de juros no Brasil. O custo de financiamento influencia tanto as despesas financeiras da empresa quanto a capacidade de consumo e pagamento de seus clientes.
O crescimento do lucro líquido em ritmo superior ao da receita indica melhora da rentabilidade consolidada. Parte dessa evolução, entretanto, também esteve associada a efeitos tributários e à comparação com uma base ajustada de 2025, fatores que precisam ser considerados na análise da capacidade de geração recorrente de resultados.
Nos nove primeiros meses de 2026, o lucro líquido acumulado chegou a R$ 257,8 milhões, crescimento de 98,3% na comparação ajustada com igual período do ano anterior.
Investimentos da Riachuelo chegam a R$ 457,8 milhões no trimestre
Os investimentos contabilizados pela companhia totalizaram R$ 457,8 milhões entre julho e setembro, aumento de 189,6% em relação ao terceiro trimestre de 2025. O volume correspondeu a aproximadamente 18,3% da receita líquida consolidada e incluiu projetos de modernização operacional, expansão da rede comercial e melhorias na infraestrutura logística.
Uma das principais iniciativas foi a automação do centro de distribuição de Guarulhos, na região metropolitana de São Paulo. O projeto integra os esforços da empresa para ampliar a eficiência na movimentação de mercadorias, reduzir custos operacionais e melhorar a capacidade de atendimento às lojas e aos canais digitais.
A companhia também manteve investimentos na abertura e na modernização de unidades comerciais, incluindo lojas adaptadas ao conceito Incrivelmente Brasil. A estratégia busca atualizar a experiência de compra e aumentar a produtividade da rede física em um mercado cada vez mais competitivo.
Parte do crescimento dos investimentos decorreu de ajustes na classificação contábil de adiantamentos realizados anteriormente. Por esse motivo, a variação expressiva do indicador não deve ser interpretada integralmente como aumento de desembolsos financeiros realizados durante o trimestre.
Juros elevados e concorrência internacional seguem como desafios
Apesar da melhora nos indicadores de rentabilidade, a administração mantém uma avaliação cautelosa sobre o ambiente de consumo. O presidente da companhia, André Farber, apontou os juros elevados, a inflação e o endividamento das famílias entre os fatores que continuam influenciando as decisões de compra dos consumidores brasileiros.
A concorrência com plataformas internacionais de comércio eletrônico também permanece entre os desafios estruturais do setor. A diferença de custos operacionais e de tratamento tributário entre empresas estabelecidas no Brasil e determinados vendedores estrangeiros intensifica a disputa por preços, especialmente nos segmentos de moda e produtos de menor valor.
Para a Riachuelo, a estratégia de crescimento depende da capacidade de preservar a competitividade comercial sem comprometer as margens conquistadas nos últimos trimestres. Isso envolve investimentos em produtividade, desenvolvimento de coleções, logística e integração entre as operações físicas e digitais.
O balanço do terceiro trimestre demonstra que a varejista conseguiu ampliar a rentabilidade mesmo com crescimento moderado da receita consolidada. A continuidade dessa trajetória, porém, dependerá da evolução do consumo, do controle da inadimplência na Midway e da capacidade de transformar os investimentos realizados em ganhos operacionais sustentáveis.
A desaceleração das vendas nas mesmas lojas, a pressão sobre o crédito ao consumidor e a concorrência internacional permanecem como os principais fatores a acompanhar nos próximos resultados da companhia.
Fontes:
Guararapes Confecções S.A. — Release de Resultados do terceiro trimestre de 2026, divulgado em 9 de novembro de 2026.
Guararapes Confecções S.A. — Comunicado ao Mercado sobre a alteração do código de negociação para RIAA3, de 28 de janeiro de 2026.
Comissão de Valores Mobiliários (CVM) — Informações financeiras e documentos societários da Guararapes Confecções S.A.
