Nasdaq quer operar 23 horas por dia e pode mudar a dinâmica dos mercados globais
A proposta para a Nasdaq operar 23 horas por dia representa uma das mudanças mais profundas já discutidas na estrutura dos mercados financeiros globais. A segunda maior bolsa de valores dos Estados Unidos formalizou um pedido à Comissão de Valores Mobiliários norte-americana (SEC) para ampliar seu horário de negociação para praticamente o dia inteiro, de segunda a sexta-feira, criando uma nova sessão contínua que promete alterar o comportamento de investidores, empresas e sistemas financeiros em escala mundial.
Caso seja aprovada, a Nasdaq passará a funcionar por 23 horas diárias, com apenas uma hora de interrupção operacional, reforçando uma tendência clara de internacionalização e digitalização dos mercados. A iniciativa surge em um contexto de forte globalização do capital, avanço tecnológico e crescente participação de investidores de fora dos Estados Unidos nas bolsas americanas.
Como funcionará o novo horário da Nasdaq
O plano apresentado prevê a criação de uma nova janela de negociação entre 21h e 4h, no horário da costa leste dos Estados Unidos. Com isso, o mercado deixaria de operar apenas durante o período tradicional, que vai das 9h30 às 16h, passando a oferecer praticamente um pregão contínuo ao longo do dia.
Na prática, a Nasdaq operar 23 horas por dia permitiria que investidores reagissem a eventos globais quase em tempo real, incluindo divulgações de indicadores econômicos, decisões de bancos centrais, conflitos geopolíticos e balanços corporativos relevantes que hoje impactam os preços apenas no pregão seguinte.
Segundo a própria bolsa, a proposta foi desenhada para preservar a integridade, a confiança e a segurança do mercado, mesmo com a ampliação significativa do horário.
Pressão de investidores internacionais impulsiona mudança
Um dos principais motores por trás da proposta de a Nasdaq operar 23 horas por dia é a crescente demanda de investidores internacionais. Atualmente, participantes localizados na Ásia, Europa e Oriente Médio precisam lidar com diferenças de fuso horário que dificultam a negociação direta durante eventos relevantes.
Com a ampliação do horário, investidores desses mercados poderiam negociar ações listadas na Nasdaq dentro de seus próprios horários comerciais, sem a necessidade de recorrer a instrumentos derivativos ou mercados paralelos.
Executivos da bolsa afirmam que o perfil do investidor global mudou. Hoje, há uma expectativa crescente por acesso contínuo aos mercados, impulsionada pela tecnologia, pela popularização das plataformas digitais e pelo aumento do volume de operações automatizadas.
Impacto na formação de preços e na volatilidade
Apesar do entusiasmo em torno da proposta, a ideia de a Nasdaq operar 23 horas por dia também levanta preocupações relevantes. Uma das principais é o risco de maior volatilidade em períodos de menor liquidez.
Tradicionalmente, os horários fora do pregão principal concentram volumes mais baixos de negociação. Em um cenário de funcionamento quase contínuo, eventos inesperados poderiam gerar oscilações mais intensas nos preços, especialmente em ações com menor capitalização ou liquidez reduzida.
Analistas destacam que a qualidade da formação de preços depende diretamente da profundidade do mercado. Com menos participantes ativos em determinados horários, pequenas ordens podem provocar movimentos desproporcionais, ampliando riscos para investidores menos experientes.
Concorrência entre bolsas acelera transformação
A proposta da Nasdaq não ocorre de forma isolada. A Bolsa de Nova York (NYSE), principal concorrente, já obteve aprovação inicial da SEC para operar até 22 horas por dia em dias úteis. Esse movimento evidencia uma disputa estratégica entre as grandes bolsas para se posicionarem como plataformas globais de negociação.
Nesse contexto, a Nasdaq operar 23 horas por dia surge como uma resposta direta à concorrência e como uma tentativa de manter sua relevância diante de um mercado cada vez mais integrado e competitivo.
A ampliação do horário também pode atrair novos fluxos de capital, tanto de investidores institucionais quanto de investidores de varejo, que buscam flexibilidade e rapidez na execução de ordens.
Adequações na infraestrutura do mercado financeiro
Para que a Nasdaq operar 23 horas por dia se torne viável, não basta apenas a aprovação da SEC. Todo o ecossistema do mercado financeiro precisa se adaptar a essa nova realidade.
Instituições responsáveis pela compensação, liquidação e registro das operações já sinalizaram mudanças. A Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), que desempenha papel central na infraestrutura do mercado americano, anunciou planos para operar a compensação de negociações 24 horas por dia, cinco dias por semana, a partir de 2026.
Além disso, processadores de dados, custodiante, corretoras e provedores de tecnologia terão de ajustar sistemas, equipes e controles de risco para lidar com um mercado praticamente ininterrupto.
Efeitos sobre investidores de varejo
Para o investidor pessoa física, a Nasdaq operar 23 horas por dia pode representar tanto oportunidades quanto desafios. De um lado, há maior flexibilidade para negociar fora do horário tradicional, permitindo reagir rapidamente a notícias e eventos relevantes.
Por outro, o risco de decisões impulsivas aumenta. O acesso contínuo ao mercado pode estimular negociações excessivas, especialmente em momentos de forte emoção, o que historicamente tende a prejudicar o desempenho de investidores menos experientes.
Especialistas alertam que educação financeira e gestão de risco se tornam ainda mais importantes em um ambiente de negociação quase contínua.
Consequências para empresas listadas
As companhias com ações negociadas na Nasdaq também serão impactadas. A possibilidade de negociação quase ininterrupta amplia a exposição a eventos externos e pode acelerar a reação do mercado a notícias corporativas.
Isso pode trazer benefícios, como maior eficiência na precificação, mas também exige das empresas um nível mais elevado de comunicação, governança e monitoramento de riscos reputacionais.
Em um cenário em que a Nasdaq operar 23 horas por dia, comunicados relevantes divulgados fora do horário tradicional podem ser imediatamente incorporados aos preços das ações, reduzindo assimetrias de informação.
Globalização das finanças entra em nova fase
A proposta da Nasdaq é vista por muitos analistas como um marco na globalização das finanças. O mercado de capitais, que já opera de forma integrada, passa a caminhar para um modelo cada vez mais próximo do conceito de “mercado sempre aberto”.
Esse movimento acompanha tendências observadas em outros segmentos financeiros, como o mercado de criptomoedas, que funciona 24 horas por dia, e o mercado de câmbio, que já opera praticamente sem interrupções.
A Nasdaq operar 23 horas por dia simboliza, portanto, uma adaptação do mercado tradicional às novas expectativas dos investidores e às possibilidades tecnológicas do século XXI.
Riscos regulatórios e supervisão
Do ponto de vista regulatório, a ampliação do horário impõe desafios adicionais. A supervisão de operações, a detecção de abusos de mercado e o monitoramento de práticas ilícitas precisam acompanhar o aumento do tempo de funcionamento.
Autoridades reguladoras terão de investir em tecnologia, automação e inteligência artificial para garantir que a integridade do mercado seja preservada em um ambiente mais complexo e dinâmico.
A SEC avalia não apenas os benefícios econômicos da proposta, mas também seus impactos sobre a estabilidade do sistema financeiro e a proteção dos investidores.
Próximos passos e expectativa do mercado
A decisão final sobre a autorização para a Nasdaq operar 23 horas por dia ainda depende da análise da SEC. O processo inclui consultas públicas, avaliação técnica e diálogo com participantes do mercado.
Caso seja aprovada, a mudança não deve ocorrer de forma imediata. A expectativa é de uma implementação gradual, permitindo que todos os agentes se adaptem à nova dinâmica.
Mesmo antes da aprovação, o simples fato de a proposta estar em discussão já sinaliza uma transformação estrutural no mercado financeiro global.
