A temporada de balanços do terceiro trimestre de 2026 e uma série de operações societárias movimentam a agenda das empresas negociadas na B3 nesta terça-feira (10). Os principais acontecimentos envolvem a divulgação dos resultados financeiros da Petrobras (PETR4), a aquisição da Flora pela JBS (JBSS32), o anúncio de R$ 1,08 bilhão em dividendos da Caixa Seguridade (CXSE3) e os resultados da Embraer (EMBJ3), que registrou receita trimestral recorde de US$ 2,3 bilhões.
Os balanços apresentados na noite de segunda-feira (9) mostram desempenhos distintos entre os setores da economia brasileira. A Itaúsa (ITSA4) aumentou seu lucro recorrente em 25%, para R$ 5,1 bilhões, enquanto o Magazine Luiza (MGLU3) registrou prejuízo contábil de R$ 10,7 milhões, revertendo o resultado positivo observado um ano antes. No setor de telecomunicações, a TIM (TIMS3) ampliou a geração operacional de resultados, mas apresentou queda de 7,8% no lucro líquido normalizado.
O movimento também inclui decisões sobre financiamento e reorganização de negócios. A JBS assinou acordos para adquirir duas empresas controladas pelo mesmo grupo econômico de seu acionista controlador, enquanto a Klabin (KLBN11) contratou financiamento de US$ 150 milhões com uma agência canadense. Para o investidor, os indicadores mais relevantes variam conforme o setor: geração de caixa e dividendos no petróleo, margens e crescimento na indústria, endividamento no varejo e rentabilidade nas companhias financeiras.
Petrobras (PETR4) divulga balanço após produção recorde no terceiro trimestre
A Petrobras divulgará seus resultados financeiros do terceiro trimestre após o fechamento dos mercados nesta terça-feira. A apresentação ocorre duas semanas depois de a estatal anunciar uma produção própria recorde de 3,512 milhões de barris de óleo equivalente por dia, crescimento de 11,7% em relação ao mesmo período de 2025 e de 5,3% diante do trimestre anterior.
O aumento da produção foi impulsionado principalmente pela expansão das operações no pré-sal, pela maior eficiência dos ativos e pelo avanço de plataformas nos campos de Búzios e Mero. A companhia também registrou recorde de exportações de petróleo e derivados, com média de 1,251 milhão de barris por dia, enquanto as vendas de derivados no mercado interno alcançaram 1,854 milhão de barris diários, alta trimestral de 6,4%.
Os números operacionais indicam uma expansão importante dos volumes comercializados, mas o resultado financeiro dependerá também dos preços internacionais do petróleo, das margens de refino, das despesas e dos investimentos realizados. Uma produção maior pode compensar parcialmente a redução dos preços de venda, embora não permita antecipar o desempenho do lucro líquido.
A capacidade de geração de caixa será especialmente acompanhada por investidores interessados na política de dividendos da companhia. O montante eventualmente disponível para distribuição depende das regras societárias, dos investimentos previstos e dos critérios estabelecidos na política de remuneração da Petrobras.
Até a publicação desta reportagem, o balanço financeiro do terceiro trimestre ainda não havia sido divulgado. A Petrobras programou para quarta-feira (11) a apresentação dos resultados aos investidores e uma coletiva com a diretoria executiva.
JBS (JBSS32) negocia compra da Flora por R$ 2,97 bilhões e adquire Canal Rural
A JBS anunciou a assinatura de acordos para adquirir a totalidade da Flora Produtos de Higiene e Limpeza, proprietária de marcas como Minuano, Francis, Neutrox e OX, em uma operação avaliada em aproximadamente R$ 2,97 bilhões, equivalentes a US$ 542 milhões.
A aquisição representa uma ampliação do portfólio da companhia para os segmentos de higiene, beleza e cuidados pessoais. A Flora possui cinco unidades industriais, sete centros de distribuição e mais de 4.200 empregados, com receita líquida de aproximadamente R$ 2,9 bilhões nos 12 meses encerrados em setembro de 2026.
O valor de R$ 2,97 bilhões corresponde ao valor econômico da empresa, incluindo sua dívida. A contraprestação pela participação societária foi estabelecida em US$ 367 milhões, a ser paga com ações Classe A da JBS mantidas em tesouraria ou certificados representativos dessas ações negociados no Brasil.
A diferença entre os dois valores reflete a estrutura financeira considerada na transação. A companhia pretende utilizar a aquisição para ampliar a presença em produtos de maior valor agregado e aproveitar a integração entre suas operações industriais e os negócios da Flora.
A JBS também anunciou a aquisição do Canal Rural, empresa de comunicação especializada em agronegócio, por valor econômico de aproximadamente R$ 61 milhões, sujeito a ajustes financeiros na conclusão.
As operações envolvem empresas integrantes do grupo econômico da J&F, controladora da JBS. Por isso, são classificadas como transações entre partes relacionadas, exigindo procedimentos específicos de governança e análise de conflitos de interesses. Segundo a companhia, os negócios passaram por avaliações independentes e foram aprovados pelas instâncias competentes.
A conclusão das aquisições está prevista para dezembro de 2026, condicionada ao cumprimento das exigências contratuais. Portanto, os acordos anunciados não significam que a transferência definitiva dos ativos já tenha ocorrido.
Caixa Seguridade (CXSE3) aprova dividendos de R$ 1,08 bilhão
A Caixa Seguridade aprovou uma nova distribuição de R$ 1,08 bilhão em dividendos intercalares referentes ao terceiro trimestre de 2026. O montante corresponde a R$ 0,36 por ação e equivale a 91,3% do lucro líquido utilizado como referência para a destinação dos resultados.
O direito ao pagamento será assegurado aos acionistas que possuírem ações CXSE3 no encerramento de 4 de janeiro de 2027. A partir de 5 de janeiro, os papéis serão negociados sem direito a essa distribuição, com crédito programado para 13 de janeiro.
Os valores serão atualizados pela Selic entre 31 de dezembro de 2026 e a data do pagamento, conforme as condições anunciadas pela companhia. Poderá haver retenção tributária nos casos previstos pela legislação.
Com a nova aprovação, a Caixa Seguridade acumula R$ 3,18 bilhões em dividendos anunciados com base nos resultados dos três primeiros trimestres de 2026. O valor equivale a R$ 1,06 por ação antes da atualização monetária aplicável à parcela mais recente.
A distribuição demonstra a elevada proporção dos resultados destinada aos investidores, mas seu valor futuro continuará condicionado ao lucro, à geração de caixa e às decisões do Conselho de Administração.
Embraer (EMBJ3) tem receita recorde de US$ 2,3 bilhões e eleva projeções
A Embraer apresentou receita de US$ 2,3 bilhões no terceiro trimestre, crescimento de 17% em relação ao mesmo período de 2025 e o maior faturamento já registrado pela companhia para um terceiro trimestre.
O lucro operacional ajustado antes de juros e impostos (EBIT) alcançou US$ 254,8 milhões, com margem de 10,9%, ante 8,6% um ano antes. A melhora de 2,3 pontos percentuais indica expansão da rentabilidade operacional, mesmo com o crescimento dos investimentos e das despesas em diferentes segmentos.
O lucro líquido ajustado ficou em US$ 73,6 milhões, abaixo dos US$ 84,3 milhões registrados no terceiro trimestre de 2025. A redução foi atribuída principalmente ao aumento das despesas financeiras líquidas e tributárias.
O resultado operacional foi sustentado pela expansão de todas as unidades de negócios. A aviação comercial apresentou receita de US$ 696 milhões, enquanto a aviação executiva somou US$ 655 milhões. Defesa e Segurança alcançou US$ 341 milhões, crescimento anual de 22%, e Serviços e Suporte registrou US$ 638 milhões, alta de 30%.
A companhia também informou fluxo de caixa livre ajustado, excluindo a Eve, de US$ 627,7 milhões no trimestre. Com a evolução do desempenho, elevou a projeção de receita para 2026, que passou de uma faixa entre US$ 8,2 bilhões e US$ 8,5 bilhões para um intervalo de US$ 8,4 bilhões a US$ 8,6 bilhões.
A previsão de geração de caixa livre ajustada, sem a Eve, também foi ampliada, de pelo menos US$ 400 milhões para US$ 700 milhões ou mais no ano. A carteira de pedidos firmes encerrou setembro em US$ 35,7 bilhões, novo recorde da fabricante.
Itaúsa (ITSA4) aumenta lucro recorrente em 25%, para R$ 5,1 bilhões
A Itaúsa registrou lucro líquido recorrente de R$ 5,062 bilhões no terceiro trimestre de 2026, crescimento de 25% em relação aos R$ 4,057 bilhões contabilizados no mesmo período de 2025.
O resultado reflete o desempenho das empresas investidas, principalmente o Itaú Unibanco (ITUB4), além da maior contribuição de negócios de infraestrutura, energia e bens de consumo.
O retorno recorrente sobre o patrimônio líquido (ROE) alcançou 21,1% ao ano, avanço de 3,3 pontos percentuais na comparação anual. Entre os negócios não financeiros, o resultado recorrente evoluiu 122%, com contribuições de empresas como NTS, Alpargatas, Motiva e Copa Energia.
A holding também informou aumento de sua participação na Aegea, após um aporte de R$ 732 milhões realizado em agosto. A operação integra a estratégia de ampliar investimentos em empresas de setores considerados relevantes para a diversificação do portfólio.
A dívida líquida da Itaúsa encerrou setembro em R$ 901 milhões, crescimento de 29% em relação ao mesmo período de 2025. A companhia informou ainda que o valor de mercado de suas participações alcançou R$ 199,2 bilhões, enquanto seu próprio valor de mercado era de R$ 163,6 bilhões.
A diferença corresponde a um desconto de holding de 17,9%, indicador acompanhado por investidores para comparar o valor atribuído às participações da Itaúsa com a avaliação de mercado da própria companhia.
Magazine Luiza (MGLU3) registra prejuízo e mantém lucro ajustado positivo
O Magazine Luiza encerrou o terceiro trimestre com prejuízo líquido contábil de R$ 10,7 milhões, revertendo o lucro de R$ 84,6 milhões registrado entre julho e setembro de 2025.
Em termos ajustados, que excluem determinados efeitos não recorrentes, a varejista apresentou lucro de R$ 13,9 milhões, queda de 34,6% na comparação anual. A diferença entre o resultado contábil e o ajustado é relevante para compreender o desempenho da empresa sem confundir métricas de apuração distintas.
A receita líquida somou aproximadamente R$ 8,9 bilhões, retração de 0,9%, enquanto o Ebitda ajustado ficou em R$ 710,1 milhões, com margem de 7,9%.
A companhia continua enfrentando os efeitos dos juros elevados sobre as despesas financeiras e o consumo das famílias. Ao mesmo tempo, registrou melhora nas vendas das lojas físicas, que cresceram 10% na comparação anual, enquanto o comércio eletrônico permaneceu pressionado.
O desempenho evidencia diferenças entre os canais de venda e reforça a importância do controle de despesas, da gestão dos estoques e da evolução das operações financeiras do grupo para a recuperação da rentabilidade.
TIM (TIMS3) amplia Ebitda, mas lucro recua 7,8%
A TIM registrou lucro líquido normalizado de R$ 1,113 bilhão no terceiro trimestre, queda de 7,8% em relação ao mesmo período do ano passado.
Apesar da retração do resultado final, a empresa apresentou crescimento operacional. O Ebitda normalizado alcançou R$ 3,701 bilhões, avanço de 6,7%, enquanto a receita líquida aumentou 5,3%, para aproximadamente R$ 7,07 bilhões.
A margem Ebitda atingiu 52,4%, crescimento de 0,7 ponto percentual em relação ao terceiro trimestre de 2025. Os indicadores mostram expansão operacional, embora despesas financeiras e tributárias tenham pressionado o lucro.
O desempenho revela que o crescimento da receita e a eficiência operacional não resultam necessariamente em avanço proporcional do lucro líquido, especialmente quando os encargos financeiros e efeitos fiscais apresentam variações significativas.
Copasa (CSMG3) e Direcional (DIRR3) divulgam resultados do trimestre
A Copasa (CSMG3) registrou lucro líquido de R$ 335,7 milhões no terceiro trimestre, redução de 7% em relação ao mesmo período de 2025.
O Ebitda ajustado alcançou R$ 828,4 milhões, alta de 14%, indicando evolução operacional apesar do recuo do lucro líquido. A diferença entre os indicadores exige considerar despesas financeiras, tributárias e outros componentes que não integram o Ebitda.
No setor imobiliário, a Direcional (DIRR3) apresentou lucro líquido de R$ 200,7 milhões, queda anual de 12,6%. A receita líquida somou aproximadamente R$ 1,16 bilhão, mantendo-se praticamente estável na comparação com o terceiro trimestre do ano anterior.
Os resultados mostram comportamentos diferentes de receita e rentabilidade. Para as construtoras, fatores como custos de obras, margens dos empreendimentos, reconhecimento de receitas e despesas financeiras são determinantes na evolução do lucro.
Klabin (KLBN11) obtém US$ 150 milhões para alongar dívida
A Klabin anunciou a contratação de financiamento de US$ 150 milhões com a Export Development Canada (EDC), agência canadense de crédito à exportação.
A operação foi estruturada como empréstimo a prazo, com amortizações previstas para o sexto e o sétimo ano do contrato. O custo financeiro médio foi estabelecido pela taxa SOFR acrescida de 1,77 ponto percentual ao ano.
Segundo a companhia, o financiamento integra sua estratégia de gestão do passivo e da estrutura de capital. O prazo mais longo pode contribuir para distribuir os vencimentos da dívida ao longo dos próximos exercícios, embora também represente novas obrigações financeiras em moeda estrangeira.
A contratação não altera automaticamente o nível de endividamento líquido da empresa em igual magnitude, pois seu efeito dependerá da utilização dos recursos e de eventuais amortizações de passivos existentes.
CSN (CSNA3) anuncia mudança na diretoria financeira
A Companhia Siderúrgica Nacional (CSNA3) comunicou a saída de Marco Rabello dos cargos de diretor financeiro e diretor de Relações com Investidores, em uma mudança relevante para a estrutura administrativa da siderúrgica.
O executivo deixa as funções que exercia desde 2024. Para assegurar a continuidade das atividades, a companhia indicou interinamente seu presidente-executivo, Fabio Schvartsman, para responder pelas atribuições.
A alteração ocorre em um momento no qual as decisões de financiamento, administração da dívida e reorganização de ativos continuam relevantes para o setor siderúrgico. A nomeação definitiva de um novo responsável pela área financeira dependerá dos procedimentos internos de governança.
Outros resultados incluem Brava Energia, Grupo SBF e São Martinho
A Brava Energia (BRAV3) apresentou prejuízo líquido de R$ 156 milhões no terceiro trimestre, revertendo o lucro de R$ 121 milhões registrado um ano antes. O Ebitda ajustado alcançou aproximadamente R$ 1,58 bilhão, crescimento anual de 22%, indicando que a evolução operacional foi diferente do resultado líquido contabilizado.
No varejo esportivo, o Grupo SBF (SBFG3), controlador da Centauro e responsável pela operação da Fisia, informou lucro líquido ajustado de R$ 53,6 milhões, queda de 44,6%. A redução evidencia a pressão sobre a rentabilidade do grupo, apesar da continuidade de suas operações de varejo e distribuição de artigos esportivos.
A São Martinho (SMTO3), por sua vez, registrou lucro líquido de R$ 50,9 milhões no segundo trimestre da safra 2026/2027, redução de aproximadamente 71% em relação ao período correspondente da safra anterior. O Ebitda ajustado recuou 6,9%, para R$ 760,9 milhões, enquanto a margem diminuiu de 47% para 40,6%.
Já a EcoRodovias (ECOR3) registrou lucro líquido de R$ 407,4 milhões, queda anual de 5,3%. O resultado foi beneficiado por um crédito fiscal diferido de R$ 86,4 milhões. Sem esse efeito, o lucro recorrente informado foi de R$ 321,2 milhões, crescimento de 17,5%.
A diferença entre resultados contábeis e ajustados é especialmente importante nessa etapa da temporada de balanços. Efeitos tributários extraordinários, despesas financeiras, provisões e operações não recorrentes podem produzir variações significativas no lucro sem refletir necessariamente a mesma tendência da atividade operacional.
Mercado acompanha balanço da Petrobras e próximos resultados da B3
A agenda corporativa desta terça-feira ainda reserva divulgações após o encerramento das negociações, com destaque para os resultados financeiros da Petrobras. A atenção estará concentrada no comportamento das margens, na geração de caixa, no endividamento e em eventuais decisões relacionadas à remuneração dos acionistas.
Nas próximas sessões, o calendário inclui balanços de outras companhias relevantes, como Banco do Brasil (BBAS3), B3 (B3SA3) e empresas de energia, saúde e indústria.
Os números já apresentados mostram que a temporada de resultados está sendo marcada por diferenças importantes entre crescimento operacional, rentabilidade e geração de caixa. Enquanto algumas empresas conseguem ampliar receitas e margens, outras continuam enfrentando os efeitos dos juros elevados, das despesas financeiras e das mudanças no ambiente competitivo.
Para acompanhar essas diferenças, os resultados devem ser analisados considerando a composição do lucro, os investimentos realizados, as obrigações financeiras e a recorrência dos ganhos. No caso da Petrobras, a divulgação prevista para esta noite acrescentará informações relevantes sobre um dos maiores componentes do Ibovespa e poderá influenciar as expectativas dos investidores para a sequência da temporada de balanços.
Fontes:
Petrobras — Relatório de Produção e Vendas do terceiro trimestre de 2026 e comunicado oficial sobre o calendário de resultados financeiros.
JBS — Comunicado corporativo de 9 de novembro de 2026 e documentação apresentada à Securities and Exchange Commission sobre as aquisições da Flora e do Canal Rural.
Caixa Seguridade — Comunicado de distribuição de dividendos do terceiro trimestre de 2026 e histórico oficial de remuneração aos acionistas.
Embraer — Divulgação institucional dos resultados do terceiro trimestre de 2026, com receita, margens, fluxo de caixa e projeções atualizadas.
Itaúsa — Relatório da Administração do terceiro trimestre de 2026, com demonstrações financeiras, evolução dos investimentos e indicadores patrimoniais.
