A Sabesp (SBSP3) aprovou a distribuição de R$ 2,64 bilhões em juros sobre capital próprio (JCP), em uma das principais deliberações de remuneração aos acionistas anunciadas pela companhia em 2026. O pagamento foi autorizado pelo Conselho de Administração na quinta-feira (5), mesma data da divulgação dos resultados do terceiro trimestre, e contempla investidores que estiverem na base acionária da empresa até o encerramento do pregão de 10 de novembro.
Conforme o fato relevante encaminhado à Comissão de Valores Mobiliários (CVM), o montante bruto aprovado soma exatamente R$ 2.636.971.532,99, equivalente a R$ 0,75197707687 por ação ordinária, desconsiderados os papéis mantidos em tesouraria. A distribuição corresponde a 50% do lucro líquido acumulado nos nove primeiros meses de 2026, após a constituição da reserva legal de 5%, observadas as disposições legais aplicáveis.
A decisão representa uma remuneração relevante para os acionistas em um momento de expansão dos investimentos da companhia no setor de saneamento. Embora a Sabesp tenha apresentado crescimento operacional no terceiro trimestre, o aumento das despesas financeiras pressionou o lucro líquido, evidenciando os desafios associados ao financiamento de seu programa de investimentos.
Quem tem direito aos juros sobre capital próprio da Sabesp
A data de corte estabelecida pela Sabesp é 10 de novembro de 2026. Para receber os juros sobre capital próprio anunciados, o investidor deverá possuir ações SBSP3 ao final do pregão dessa terça-feira. A partir de 11 de novembro, os papéis passarão a ser negociados na condição ex-JCP, sem direito à distribuição aprovada.
Isso significa que as ações adquiridas a partir da data ex não darão direito a esse pagamento específico. Por outro lado, o acionista que estiver posicionado na data de corte preservará o direito ao provento, mesmo que posteriormente decida vender os papéis.
O valor anunciado é bruto e está sujeito à retenção de Imposto de Renda. Desde janeiro de 2026, a legislação estabelece alíquota de 17,5% sobre juros sobre capital próprio, aplicada na fonte. Para um investidor pessoa física com 100 ações, por exemplo, o crédito corresponderá a aproximadamente R$ 75,20 antes dos impostos e R$ 62,04 após a retenção.
A compra de ações exclusivamente para receber JCP, entretanto, não representa ganho automático. Na passagem para a condição ex-provento, a cotação de referência pode sofrer ajuste correspondente à remuneração anunciada, enquanto o preço efetivo das negociações continuará sujeito às condições de mercado. O investidor também permanece exposto às oscilações da ação entre a aquisição e a eventual venda.
Quando a Sabesp fará o pagamento dos R$ 2,64 bilhões
A companhia ainda não estabeleceu uma data específica para a transferência dos recursos aos acionistas. Segundo o fato relevante, os juros sobre capital próprio serão pagos até a realização da assembleia geral ordinária que aprovar as demonstrações financeiras referentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2026.
O documento também estabelece que os valores não serão corrigidos monetariamente até o pagamento. Dessa forma, o montante nominal por ação permanecerá aquele definido pelo Conselho de Administração, ressalvados eventuais ajustes societários que venham a ser formalmente comunicados.
Outro aspecto importante é que os R$ 2,64 bilhões serão imputados aos dividendos obrigatórios relativos ao exercício de 2026, conforme a política de destinação de resultados da Sabesp. Na prática, a distribuição aprovada poderá ser contabilizada como parte do cumprimento da remuneração mínima obrigatória aos acionistas, não representando necessariamente um pagamento adicional a ela.
Lucro da Sabesp cai 35,7% no terceiro trimestre
A aprovação dos proventos ocorreu em paralelo à apresentação de um balanço marcado pela combinação de crescimento operacional e maior pressão financeira. A Sabesp registrou lucro líquido contábil de R$ 1,388 bilhão entre julho e setembro de 2026, recuo de 35,7% em relação ao mesmo intervalo do ano anterior. No conceito ajustado, que desconsidera determinados efeitos não recorrentes e ajustes contábeis, o lucro alcançou R$ 1,107 bilhão, queda de 13,8%.
A comparação anual foi influenciada por uma base elevada em 2025, quando o resultado do terceiro trimestre recebeu contribuição extraordinária de aproximadamente R$ 1,46 bilhão associada a precatórios. Além desse efeito, a expansão do endividamento para financiar obras de infraestrutura elevou as despesas com juros, reduzindo parte dos ganhos obtidos com o desempenho operacional.
Os indicadores de geração operacional de resultado, por sua vez, apresentaram evolução. O Ebitda reportado atingiu R$ 3,982 bilhões, crescimento de 29,7% na comparação anual. Já o Ebitda ajustado somou R$ 3,648 bilhões, avanço de 13,8%, enquanto a margem ajustada passou de 58,6% para 61,2%.
A receita líquida ajustada alcançou R$ 5,958 bilhões, crescimento de 9%, impulsionada principalmente pelo reajuste tarifário, pelo maior volume faturado e pela expansão da base de serviços. No mesmo período, os investimentos somaram aproximadamente R$ 4,53 bilhões, refletindo a continuidade do programa de expansão e modernização da infraestrutura de abastecimento de água e esgotamento sanitário.
Distribuição de JCP ocorre em meio ao avanço dos investimentos
A combinação entre remuneração expressiva aos acionistas e expansão do programa de investimentos coloca a estrutura de capital da Sabesp entre os principais pontos de acompanhamento do mercado. Ao final de setembro, a companhia registrava dívida líquida de aproximadamente R$ 38,6 bilhões, enquanto sua carteira de investimentos contratados alcançava R$ 44,2 bilhões.
Esses compromissos estão associados à ampliação da cobertura de saneamento e à modernização da infraestrutura operacional. A execução dos projetos exige desembolsos significativos antes da recuperação integral dos recursos por meio da operação, tornando a geração de caixa, a evolução das tarifas e o custo do endividamento fatores determinantes para o desempenho financeiro nos próximos exercícios.
Para os acionistas, a distribuição de R$ 2,64 bilhões representa a remuneração de parte dos resultados acumulados em 2026, mas sua atratividade depende também do preço pago pelas ações e da capacidade da companhia de sustentar os investimentos e os resultados futuros. No curto prazo, os próximos marcos são o encerramento da data de corte, em 10 de novembro, o início da negociação ex-JCP, no dia seguinte, e a definição do calendário efetivo de pagamento.
Fontes:
Sabesp — Fato Relevante sobre aprovação de juros sobre capital próprio, registrado na CVM em 5 de novembro de 2026.
Sabesp — Central de Resultados, demonstrações financeiras e informações operacionais do terceiro trimestre de 2026.
Câmara dos Deputados — Lei nº 9.249/1995, artigo 9º, com redação atualizada pela Lei Complementar nº 224/2025.
