As ações preferenciais do Bradesco (BBDC4) tiveram uma das maiores altas entre os grandes bancos brasileiros nesta segunda-feira, 5 de outubro, no primeiro pregão após o primeiro turno das eleições presidenciais. Os papéis encerraram a sessão cotados a R$ 21,84, com valorização de 13,57%, depois de alcançarem R$ 22,14 na máxima do dia.
O avanço foi significativamente superior ao já excepcional desempenho do próprio mercado. O Ibovespa subiu 7,70% e terminou aos 206.911,89 pontos, novo recorde de fechamento, depois de atingir 209.605,70 pontos durante a sessão. Na comparação direta, BBDC4 entregou uma valorização 5,87 pontos percentuais maior que a do principal índice da Bolsa brasileira.
A intensidade do movimento não esteve ligada à divulgação de balanço, mudança operacional ou anúncio de resultados do Bradesco. O banco só apresentará seus números do terceiro trimestre em 22 de outubro. A disparada desta segunda-feira ocorreu, sobretudo, dentro de uma reprecificação mais ampla dos ativos brasileiros após o resultado das urnas, que atingiu simultaneamente Bolsa, câmbio e curva de juros.
O movimento foi particularmente forte no setor financeiro. Banco do Brasil (BBAS3) também avançou dois dígitos, assim como Itaú (ITUB4) e Itaúsa (ITSA4). Entre as empresas mais diretamente ligadas ao mercado de capitais, as altas foram ainda maiores: XPBR31 ganhou 24,43%, BTG Pactual (BPAC11) subiu 22,52% e B3 (B3SA3) avançou 22,63%.
Queda dos juros ajuda a explicar a disparada de BBDC4
O principal elo entre o resultado eleitoral e a valorização dos bancos apareceu na curva de juros futuros. Depois da apuração do primeiro turno, investidores passaram a recalibrar as expectativas para a política fiscal dos próximos anos, provocando queda acentuada das taxas negociadas no mercado.
Flávio Bolsonaro terminou a primeira etapa da disputa presidencial com 47,03% dos votos válidos, enquanto Luiz Inácio Lula da Silva obteve 45,16%. Os dois voltarão às urnas em 25 de outubro. A reação desta segunda-feira refletiu a interpretação de parte do mercado de que o resultado eleitoral e a composição do Congresso aumentaram a possibilidade de uma política fiscal mais restritiva no próximo mandato. Trata-se, porém, de uma expectativa incorporada aos preços e não de uma mudança econômica já realizada.
Para uma instituição financeira como o Bradesco, a queda das taxas futuras atua por diferentes canais. Um deles está no próprio valor atribuído às empresas. Juros menores reduzem a taxa usada para trazer os resultados futuros a valor presente, o que tende a elevar o preço que os investidores estão dispostos a pagar por determinados ativos quando as demais variáveis permanecem constantes.
Há também um efeito diretamente relacionado ao negócio bancário. Um ambiente de menor pressão financeira sobre famílias e empresas pode melhorar as condições para concessão de crédito e diminuir a pressão sobre a inadimplência. Essa relação não acontece de forma imediata, mas ajuda a explicar por que grandes bancos costumam reagir de maneira relevante quando o mercado altera rapidamente sua expectativa para juros, atividade econômica e risco fiscal.
Bruno Perri, economista-chefe e sócio-fundador da Forum Investimentos, relacionou a valorização dos bancos justamente à queda dos juros futuros. Na avaliação do economista, um cenário de taxas menos pressionadas pode favorecer tanto os valuations das instituições financeiras quanto a qualidade das carteiras de crédito, ao reduzir parte do peso financeiro sobre empresas e pessoas físicas.
Bradesco ganhou mais que o próprio Ibovespa
A diferença entre o desempenho de BBDC4 e o do Ibovespa ajuda a dimensionar o movimento. Enquanto o índice avançou 7,70%, a ação preferencial do Bradesco ganhou 13,57%. A distância de 5,87 pontos percentuais mostra que não se tratou apenas de acompanhar a alta generalizada da Bolsa: houve uma procura particularmente intensa pelos grandes nomes do setor financeiro.
O comportamento também apareceu ao longo de todo o pregão. BBDC4 chegou a R$ 22,14 na máxima e terminou a R$ 21,84, apenas R$ 0,30 abaixo do maior preço do dia. Isso significa que, apesar da volatilidade elevada registrada durante a sessão, a ação preservou a maior parte da valorização até o fechamento.
A liquidez ajuda a explicar essa reação. Bradesco está entre os ativos mais negociados do mercado brasileiro e suas ações podem absorver volumes elevados de recursos. Em dias de forte mudança de percepção sobre o Brasil, papéis de grandes bancos acabam funcionando como uma das principais portas de entrada para investidores institucionais e estrangeiros interessados em ampliar rapidamente sua exposição ao país.
Esse movimento não ficou restrito ao Bradesco. A valorização simultânea de Itaú, Banco do Brasil, BTG Pactual, B3 e XP indica uma reprecificação de diferentes segmentos do sistema financeiro. Os bancos tradicionais são sensíveis à atividade econômica, ao crédito e à inadimplência, enquanto B3, XP e BTG possuem exposição mais direta ao volume de negociação, distribuição de investimentos e atividade do mercado de capitais.
Se a queda das taxas estimular uma migração de recursos hoje concentrados em aplicações ligadas ao CDI para ativos de maior risco, essas empresas podem se beneficiar de volumes maiores de negociação e captação. É essa expectativa, ainda sujeita ao comportamento dos juros e da política fiscal, que ajuda a explicar por que algumas companhias ligadas ao mercado de capitais tiveram ganhos superiores a 20% em uma única sessão.
Dólar e juros reforçaram a dimensão da reprecificação
A movimentação de BBDC4 ocorreu em uma sessão em que praticamente todos os grandes preços do mercado doméstico sofreram ajustes. O real teve forte valorização diante do dólar, enquanto os juros futuros recuaram e o Ibovespa superou pela primeira vez os 200 mil pontos.
A taxa PTAX de venda do dólar calculada pelo Banco Central terminou esta segunda-feira em R$ 4,9859, ante R$ 5,2238 na sessão anterior. No mercado à vista, a moeda norte-americana também terminou perto de R$ 5. O comportamento simultâneo do câmbio, da Bolsa e dos juros mostra que o pregão foi marcado por uma alteração mais ampla na percepção de risco dos investidores em relação aos ativos brasileiros.
A Reuters classificou o movimento como uma forte reprecificação após o primeiro turno. O Ibovespa registrou sua maior alta diária desde março de 2020, enquanto o real avançou mais de 4% diante do dólar. O movimento refletiu principalmente expectativas relacionadas à política fiscal e à possibilidade de mudanças na condução econômica depois das eleições.
Essa distinção é importante porque os preços estão reagindo a cenários projetados para o futuro. Nenhum dos candidatos que disputará o segundo turno apresentou ainda uma política econômica que esteja sendo executada, e o resultado definitivo da eleição só será conhecido depois da votação de 25 de outubro. Parte da valorização desta segunda-feira, portanto, pode ser ampliada ou devolvida à medida que novas informações forem incorporadas pelo mercado.
Próximo teste do Bradesco acontece antes do segundo turno
Além da política, BBDC4 terá em breve um catalisador próprio. O Bradesco divulgará os resultados do terceiro trimestre de 2026 em 22 de outubro, três dias antes do segundo turno da eleição presidencial. A videoconferência com analistas e investidores está prevista para o dia seguinte.
O calendário cria uma situação incomum para o papel. Depois de uma valorização de 13,57% provocada principalmente por fatores macroeconômicos, o mercado terá poucos dias antes da votação decisiva para confrontar a nova cotação com os números efetivamente entregues pelo banco.
Nesse balanço, indicadores como crescimento da carteira de crédito, inadimplência, provisões, margem financeira, retorno sobre patrimônio e evolução das receitas de serviços poderão mostrar se os fundamentos operacionais acompanham a reprecificação observada na Bolsa.
O Bradesco também chega a essa etapa com elevada presença no mercado. No primeiro semestre de 2026, o volume médio diário negociado das ações do banco no Brasil e no exterior somou aproximadamente R$ 1,5 bilhão, segundo dados da própria instituição. Essa liquidez ajuda a tornar BBDC4 um dos papéis mais sensíveis a grandes movimentos de entrada e saída de capital.
A alta desta segunda-feira, portanto, não pode ser atribuída a um único fator. O resultado eleitoral serviu como gatilho para uma queda expressiva dos juros futuros e uma mudança na percepção dos investidores sobre o risco fiscal, enquanto a liquidez dos grandes bancos facilitou a entrada de recursos. Para o Bradesco, essa combinação resultou em uma valorização de 13,57%, bem acima dos 7,70% do Ibovespa.
O próximo movimento dependerá de uma combinação diferente. Até o segundo turno, pesquisas eleitorais, declarações sobre política econômica, comportamento dos juros e fluxo estrangeiro continuarão influenciando as ações. A partir de 22 de outubro, porém, o próprio resultado do Bradesco volta a ocupar o centro da avaliação de BBDC4, oferecendo ao mercado dados concretos para confrontar com a forte valorização registrada nesta segunda-feira.
Fontes
B3 — fechamento do Ibovespa e dados do pregão de 5 de outubro de 2026
Banco Central do Brasil — cotação PTAX de 5 de outubro de 2026
Tribunal Superior Eleitoral — resultado do primeiro turno das Eleições 2026
Bradesco Relações com Investidores — calendário corporativo e negociação das ações
Bradesco BBI — projeções para juros e mercado acionário
Reuters — reação dos mercados brasileiros ao primeiro turno
Forum Investimentos — análise sobre juros, crédito e setor bancário
