Dólar opera em baixa em meio a alívio externo e semana decisiva para a agenda econômica brasileira
O cenário financeiro inicia a semana com movimentos relevantes no câmbio, na inflação, nas expectativas de mercado e na agenda política e fiscal. Na manhã desta segunda-feira, o dólar opera em baixa, negociado em torno de R$ 5,38 no mercado à vista, após ter acumulado valorização expressiva de 1,97% na semana anterior frente ao real. A moeda americana abriu o dia seguindo a tendência global de desvalorização frente a divisas emergentes, impulsionada por expectativas externas mais favoráveis e pela queda do petróleo.
A retração no preço do barril ocorre em meio a sinais de avanço nas negociações entre Rússia e Ucrânia, reduzindo a percepção de risco e melhorando o apetite dos investidores internacionais em Nova York. Essa combinação cria um ambiente mais leve para os mercados globais e favorece a entrada de fluxo estrangeiro em países emergentes. No Brasil, o movimento reforça a percepção de que o câmbio poderá encontrar algum espaço de acomodação nesta reta final de novembro, embora ainda pressionado por fatores fiscais e pelas incertezas que envolvem a política monetária norte-americana.
Além do comportamento externo, o início da semana é marcado por uma agenda interna carregada. A expectativa gira em torno de indicadores fiscais do governo federal, atualização do relatório de despesas e receitas e novos dados sobre inflação e confiança do consumidor. Esses elementos têm potencial para calibrar a trajetória da moeda ao longo dos próximos dias, especialmente porque o dólar opera em baixa em um ambiente que ainda contém volatilidade latente.
Mercado externo mais favorável reduz pressão sobre o câmbio
A queda da moeda americana observada nesta segunda-feira está alinhada a um movimento global de enfraquecimento do dólar. Investidores internacionais passaram a precificar com maior intensidade a probabilidade de manutenção de juros nos Estados Unidos por um período mais prolongado, mas com menor expectativa de aperto adicional. Isso reduz a atratividade da moeda americana e impulsiona divisas emergentes, como o real.
Outro fator que contribui para o quadro de alívio é o recuo do petróleo no mercado internacional, influenciado por relatos de progresso diplomático no conflito entre Rússia e Ucrânia. A redução do risco geopolítico tende a beneficiar países importadores de commodities e, ao mesmo tempo, estimula o apetite por risco em Nova York.
Com esse ambiente mais leve, o dólar opera em baixa contra diversas moedas relevantes, reforçando a percepção de que a semana pode registrar menor pressão no câmbio — ao menos no curto prazo e antes da divulgação de dados norte-americanos relevantes, como PPI, índice de preços ao consumidor e o PCE, indicador de inflação acompanhado de perto pelo Federal Reserve.
Expectativas de inflação e indicadores domésticos moldam o humor do mercado
Nos indicadores locais, as expectativas de inflação apresentaram leve melhora. O relatório Focus revelou pequena redução na mediana projetada para a inflação dos próximos 12 meses, que caiu de 4,11% para 4,09%. Para o IPCA de 2025, a projeção recuou de 4,46% para 4,45%, enquanto a estimativa para 2026 passou de 4,20% para 4,18%.
Esse cenário reforça a leitura de que as expectativas estão relativamente ancoradas, ainda que acima do centro da meta. A melhora, ainda que marginal, contribui para reduzir incertezas e traz algum equilíbrio para a curva de juros, elemento que também afeta o câmbio. Com projeções ligeiramente mais favoráveis, o dólar opera em baixa em sintonia com uma curva de juros menos inclinada e com sinais de estabilidade no ambiente doméstico.
Outro indicador relevante divulgado nesta manhã foi o Índice de Preços ao Consumidor Semanal (IPC-S), que desacelerou para 0,23% na terceira quadrissemana de novembro, após alta de 0,24% no período anterior. A moderação do índice, calculado pela FGV, fortalece a percepção de que a inflação caminha em trajetória controlada, ainda que com pressões específicas em segmentos de serviços e alimentação.
Enquanto isso, o Índice de Confiança do Consumidor, medido pelo Ibre/FGV, registrou alta de 1,3 ponto em novembro, alcançando 89,8 pontos, maior patamar em quase um ano. O avanço revela melhora do sentimento das famílias em relação ao momento atual e às perspectivas futuras, refletindo fatores como estabilidade no mercado de trabalho e maior controle da inflação.
Com esse conjunto de dados, investidores avaliam que o ambiente econômico tende a manter alguma resiliência, reforçando a leitura de que o dólar opera em baixa também por influência da melhora relativa da percepção local.
Semana com agenda cheia no Brasil e nos EUA
A posição da moeda americana ao longo desta semana será influenciada por uma série de eventos e dados relevantes. No Brasil, o destaque é a divulgação do IPCA-15 de novembro, prevista para quarta-feira. O indicador funciona como prévia da inflação oficial do mês e será fundamental para ajustar expectativas sobre a trajetória de preços em 2025.
Além disso, o governo federal deve apresentar detalhes sobre a arrecadação de outubro, dados que serão observados de perto dada a importância do desempenho das receitas no esforço para equilibrar as contas públicas. A equipe econômica também realiza coletiva nesta tarde para comentar o relatório bimestral de receitas e despesas.
Na esfera política, o presidente Luiz Inácio Lula da Silva cumpre agenda oficial em Moçambique, onde participou de encontro com autoridades locais, reforçou o papel do BNDES como financiador de projetos no exterior e recebe o título de doutor honoris causa da Universidade Pedagógica de Moçambique. Lula deve retornar ao Brasil ainda hoje, com previsão de embarque às 13h20 (horário de Brasília).
No cenário internacional, a quarta-feira marca a divulgação do PCE nos Estados Unidos, indicador de inflação utilizado pelo Federal Reserve para calibrar sua política monetária. A semana também inclui dados de confiança do consumidor e o PPI, índice de preços no atacado. A quinta-feira será marcada pelo feriado de Ação de Graças, que fecha os mercados americanos e reduz drasticamente a liquidez até a Black Friday.
A combinação de dados relevantes e liquidez reduzida tende a influenciar o comportamento do câmbio, especialmente em momentos em que o dólar opera em baixa, mas ainda sujeito a volatilidade.
Impacto do caso Master e declarações do FGC
No ambiente doméstico, outro ponto que chamou a atenção dos investidores foi a avaliação do presidente do Fundo Garantidor de Créditos (FGC), Daniel Lima, que afirmou não haver urgência em exigir aportes adicionais dos bancos após o desembolso de R$ 41 bilhões relacionados ao caso Master, liquidado na semana passada.
A declaração trouxe algum alívio ao mercado financeiro, reduzindo temores sobre pressão imediata no sistema bancário. Esse movimento ajuda a reduzir volatilidade e, indiretamente, reforça o ambiente no qual o dólar opera em baixa, já que a percepção de estabilidade do sistema financeiro também afeta o comportamento da moeda.
O papel do petróleo na dinâmica cambial
A queda do petróleo exerce influência direta sobre o câmbio brasileiro. Como importador parcial do produto e país exportador de petróleo bruto, o Brasil se beneficia quando a commodity cai, reduzindo pressões inflacionárias e suavizando expectativas sobre reajustes de combustíveis. Isso contribui para a percepção de que o ambiente inflacionário pode permanecer controlado, reforçando o movimento no qual o dólar opera em baixa.
Além disso, a redução do preço do barril costuma estimular mercados globais, aumentando o apetite por risco e incentivando a migração de capital para países emergentes. Para o real, essa combinação gera espaço para apreciação, sobretudo quando alinhada a um calendário de indicadores que prometem movimentar a semana.
A manhã desta segunda-feira marca o início de uma semana decisiva para o mercado financeiro brasileiro, com indicadores relevantes, agenda externa densa e declarações políticas que podem influenciar o câmbio. O ambiente global mais favorável, combinado com dados domésticos moderadamente positivos, cria um cenário em que o dólar opera em baixa, embora a volatilidade permaneça no horizonte.
Nos próximos dias, a divulgação do IPCA-15, do relatório fiscal e dos indicadores americanos deve orientar a direção do câmbio, enquanto investidores monitoram sinais da política monetária global e da postura do governo brasileiro em relação às contas públicas. O comportamento da moeda, portanto, dependerá do balanço entre expectativas internas e externas — e da capacidade dos mercados de interpretar o conjunto de dados que moldará o fim de novembro.
