Empiricus amplia carteira de FIIs e aponta favoritos para março com foco em diversificação e renda
A Empiricus Research promoveu mudanças estratégicas em sua carteira recomendada de fundos imobiliários (FIIs) para março de 2026, ampliando o número de ativos e ajustando a distribuição de pesos entre os papéis selecionados. A iniciativa reflete a busca por maior diversificação, gerenciamento de risco aprimorado e oportunidades de rendimento consistente em um cenário econômico marcado por início de ciclo de cortes de juros e volatilidade moderada no mercado imobiliário.
Estratégia da Empiricus para FIIs em março
Segundo o analista Caio Nabuco de Araujo, responsável pelo portfólio, a Empiricus decidiu reduzir a participação em Pátria Malls (PMLL11) e iniciar posição em HSI Malls (HSML11), mantendo a lógica de exposição equilibrada entre fundos de logística, renda imobiliária e shoppings centers.
A alteração aumenta a carteira de cinco para oito ativos, permitindo melhor gerenciamento do risco e potencializando ganhos em um ambiente de juros em ajuste. A decisão segue análise detalhada de valuations, cap rates, guidance de rendimentos e condições de mercado, reforçando a estratégia da casa de investimento em priorizar FIIs com resiliência operacional e potencial de valorização de longo prazo.
HSI Malls: nova aposta da carteira
O HSML11 foi incluído devido ao potencial de valorização estimado em 11% para suas cotas e expectativa de distribuição de renda de 8,6% nos próximos 12 meses. Além disso, o fundo apresenta desconto patrimonial atrativo, com guidance de rendimentos entre R$ 0,70 e R$ 0,75 para o primeiro semestre de 2026.
Araujo destaca: “Como avenida de valor, a performance resiliente dos ativos do HSML11 e o cap rate elevado em relação aos pares tornam o fundo uma escolha estratégica para diversificação e geração de renda”.
Atualmente, o HSML11 investe em oito shopping centers, com mais de 187 mil metros quadrados de área bruta locável (ABL) distribuídos em cinco estados. O fundo busca ganho de capital por meio da exploração e aquisição de imóveis comerciais, reforçando o perfil de crescimento aliado à distribuição de proventos consistentes.
O panorama dos fundos imobiliários em 2026
Apesar do desempenho robusto das ações no início do ano — com o Ibovespa registrando alta de 17,6% —, os fundos imobiliários apresentam movimento mais contido. O IFIX, índice de referência do segmento, avançou cerca de 3% no mesmo período.
De acordo com Araujo, essa diferença se deve à maior participação de investidores estrangeiros nas ações listadas, dinâmica que não impacta significativamente os FIIs. “Em termos relativos, os fundos imobiliários ficaram para trás, mas o início do ciclo de cortes de juros abre espaço para a montagem gradual de posições no setor”, explica o analista.
A estratégia da Empiricus prioriza fundos com histórico de resiliência operacional e capacidade de distribuir dividendos regulares, mesmo em períodos de ajuste macroeconômico, reforçando a importância da diversificação dentro da carteira.
Desempenho recente da carteira
Em fevereiro de 2026, a carteira recomendada de FIIs da Empiricus avançou 2,79%, superando o IFIX, que subiu 1,32%. No acumulado do ano, o portfólio registra alta de 7,2%, contra 3,6% do benchmark. Considerando os proventos pagos nos últimos 12 meses, o dividend yield médio do portfólio é de 9,8%, indicando boa rentabilidade para investidores que buscam renda periódica.
Composição da carteira de FIIs para março
A carteira da Empiricus para março apresenta a seguinte composição e pesos estratégicos:
| Ticker | Nome | Peso |
|---|---|---|
| BRCO11 | Bresco Logística | 20% |
| KNRI11 | Kinea Renda Imobiliária | 20% |
| KNSC11 | Kinea Securities | 20% |
| MCCI11 | Mauá Capital Recebíveis Imobiliários | 20% |
| PMLL11 | Pátria Malls | 10% |
| HSML11 | HSI Malls | 10% |
A alocação balanceada entre fundos de logística, renda imobiliária e shoppings centers permite diversificação geográfica e setorial, reduzindo riscos e potencializando retorno sobre o investimento.
Tendências e oportunidades para FIIs
O início do ciclo de cortes de juros, previsto para março, tende a favorecer os fundos imobiliários, especialmente aqueles com histórico de distribuição consistente de proventos e ativos de qualidade. Fundos de logística e shoppings centers com ocupação elevada e contratos de longo prazo se destacam como opções resilientes em cenário de ajuste monetário.
A montagem de carteira gradual permite aproveitar oportunidades de valorização, ao mesmo tempo em que mantém exposição a dividendos regulares. A Empiricus reforça a importância de analisar cap rate, guidance de rendimentos e preço patrimonial na seleção dos FIIs.
Gestão de risco e diversificação
Segundo Araujo, o aumento de ativos na carteira visa reduzir concentração em determinados papéis e setores, proporcionando proteção em cenários de volatilidade ou eventos macroeconômicos adversos. A diversificação estratégica permite ao investidor mitigar impactos negativos e aproveitar oportunidades de valorização e renda de forma equilibrada.
Os FIIs oferecem, assim, uma alternativa de investimento com perfil distinto do mercado acionário, combinando ganho de capital com geração de fluxo de caixa periódico, ideal para investidores que buscam renda passiva consistente.
Perspectivas para março e próximos meses
Com a nova carteira, a Empiricus aposta em fundos que apresentam potencial de valorização de curto e médio prazo, associados a dividendos consistentes. A estratégia reflete análise detalhada de mercado, desempenho histórico, ocupação e capacidade de geração de renda, priorizando ativos com risco moderado e oportunidades de crescimento.
O cenário macroeconômico de juros em ajuste, aliado à estabilidade do setor de FIIs em comparação ao mercado de ações, cria condições favoráveis para investidores que buscam equilíbrio entre segurança e retorno.
