Minerva Foods (BEEF3) Registra Prejuízo no 4T24, Mas Apresenta Perspectivas Positivas
A Minerva Foods (BEEF3) divulgou um prejuízo de R$ 1,567 bilhão no quarto trimestre de 2024 (4T24), mas analistas mantêm previsões otimistas para o papel. Apesar do resultado negativo, as ações da empresa subiram 10,02% na bolsa, sendo cotadas a R$ 6,15 na manhã desta quinta-feira (20). O mercado avalia que a empresa tem potencial de recuperação, especialmente com a incorporação dos ativos adquiridos da Marfrig (MRFG3).
Destaques do 4T24 da Minerva Foods
De acordo com o Goldman Sachs, a Minerva apresentou um trimestre forte, superando em 21% as estimativas de Ebitda do consenso da Bloomberg. O Brasil foi um dos principais responsáveis por esse desempenho positivo, impulsionado por uma demanda interna resiliente.
Os executivos da Minerva garantem que a empresa está focada em reduzir sua dívida em 2025 e 2026. Atualmente, a companhia registra uma dívida líquida de R$ 15,6 bilhões.
Thiago Bortoluci e Nicolas Sussmann, analistas do Goldman Sachs, destacam que a demanda chinesa pode se tornar um fator positivo para a empresa, assim como a forte integração de suas aquisições. Eles reiteram a recomendação de compra para as ações da BEEF3, com um preço-alvo de R$ 6,65 e um potencial de valorização de 19%.
Avaliação do BTG Pactual
O BTG Pactual também reforçou que o 4T24 marcou a primeira integração de ativos da Marfrig. Contudo, a instabilidade nos preços do gado e a volatilidade cambial impactaram a marcação a mercado da dívida e dos instrumentos de hedge da Minerva.
Os analistas do BTG avaliam que, em menos de dois meses, os novos ativos representaram 7% das vendas no trimestre, o que demonstra um processo de integração eficiente. No entanto, eles alertam que a capacidade da Minerva de reduzir sua alavancagem financeira será crucial para a valorização da ação.
O BTG mantém uma recomendação neutra para BEEF3, com um preço-alvo de R$ 7, representando um potencial de alta de 13,27%.
Pressão nos Custos do Gado Segundo a Genial Investimentos
Por outro lado, a Genial Investimentos apontou que os resultados da Minerva ficaram abaixo das projeções. A margem Ebitda da companhia caiu 0,5 pontos percentuais (p.p.), alcançando 8,8%, enquanto o Ebitda totalizou R$ 943 milhões, uma retração de 4,3% em relação às estimativas da casa.
O principal fator negativo foi o aumento expressivo no custo da arroba do gado, que subiu 33,2% no trimestre e 32,6% no acumulado do ano, chegando a R$ 319. Com a alta dos abates no Brasil em 2024, a oferta de gado deve diminuir, mantendo os preços elevados em 2025.
Mesmo considerando que as ações estão sendo negociadas a múltiplos descontados, a Genial Investimentos não vê catalisadores fundamentais para uma grande valorização. Assim, eles mantêm uma recomendação neutra para BEEF3, com um preço-alvo de R$ 5,70 e um potencial de alta de apenas 1,96%.
Perspectivas para a Minerva Foods em 2025
A Minerva Foods enfrenta desafios com a pressão nos custos do gado e a volatilidade cambial, mas também apresenta fatores positivos, como a integração eficiente dos ativos da Marfrig e uma demanda interna consistente. O desempenho futuro da empresa dependerá da capacidade de reduzir sua dívida e manter a margem de rentabilidade.
Os investidores devem acompanhar a evolução da demanda chinesa, a dinâmica do mercado de gado no Brasil e as estratégias da Minerva para fortalecer seu balanço financeiro.
