São Paulo, 27 de maio de 2024 – O Itaú BBA reafirmou sua recomendação de “outperform” para as ações do Nubank (ROXO34), mantendo o preço-alvo de US$ 13. A recomendação sugere um potencial de alta de 11,4% em relação ao último fechamento de mercado na sexta-feira, 24 de maio.
Tendências Positivas e Cenário Macroeconômico Favorável
Segundo a equipe de análise liderada por Pedro Leduc, as tendências de crédito da fintech continuam saudáveis e o cenário macroeconômico atual é favorável para o crescimento da empresa. “O Nu continuou a aumentar o índice de crédito por cliente em um ritmo rápido, como visto no primeiro trimestre”, destacou Leduc. A expansão das ofertas de produtos, a maior eligibilidade dos clientes e o aumento dos limites de crédito por cliente são fatores que estão contribuindo para o aumento das receitas e a conquista de clientes de média e alta renda.
Estratégia de Expansão e Impacto nos Lucros
O relatório do Itaú BBA sublinha que o sucesso na estratégia de expansão de crédito é crucial para os lucros e para a história de longo prazo do Nubank. Durante esse processo de crescimento, é esperado que as provisões para inadimplência e a originação de crédito aumentem inicialmente. No primeiro trimestre de 2024, as provisões contra inadimplência do Nubank subiram 40% em relação ao quarto trimestre de 2023. Isso reflete tanto o aumento do consumo de crédito pelos clientes quanto a inclusão de clientes com maior risco de crédito.
O objetivo do Nubank é alcançar margens mais altas ao longo do tempo, mesmo com clientes de maior risco, se a estratégia for bem-sucedida. Essa abordagem deve fortalecer a capacidade da fintech de gerar lucro nos próximos trimestres. Nossas estimativas mudaram para refletir provisões mais altas, mas também uma margem líquida maior em 2024″, afirmou o relatório do Itaú BBA.
Expectativas de Lucro e Expansão Internacional
O Itaú BBA projeta que o Nubank terá um lucro líquido de US$ 2,1 bilhões neste ano, impulsionado pela alavancagem operacional decorrente da expansão do crédito no Brasil e pelo crescimento dos negócios no México. A fintech, que possui uma base de aproximadamente 90 milhões de clientes, está focada em aumentar sua presença e relevância entre os consumidores de média e alta renda.
Perspectiva de Mercado
A recomendação de “outperform” do Itaú BBA reflete uma visão otimista sobre o desempenho futuro do Nubank. A fintech tem mostrado uma capacidade significativa de inovação e crescimento, o que tem atraído tanto investidores quanto clientes. O cenário macroeconômico favorável e as tendências positivas de crédito são elementos-chave que sustentam essa perspectiva.
Análise de Risco
Apesar das projeções otimistas, é importante considerar os riscos associados ao aumento das provisões para inadimplência e a inclusão de clientes de maior risco. A capacidade do Nubank de gerenciar esses riscos de maneira eficaz será determinante para o sucesso de sua estratégia de crescimento e para a manutenção da confiança dos investidores.
A reafirmação da recomendação de “outperform” e o preço-alvo de US$ 13 pelo Itaú BBA indicam um forte potencial de valorização para as ações do Nubank. Com uma estratégia de expansão de crédito bem definida e um cenário econômico favorável, a fintech está bem posicionada para continuar seu crescimento robusto e aumentar sua lucratividade nos próximos trimestres.
