Três ações americanas do setor de energia entraram no radar de analistas de Wall Street que procuram empresas capazes de combinar pagamento de dividendos, geração de caixa e potencial de valorização: Permian Resources (NYSE: PR), Valero Energy (NYSE: VLO) e Ovintiv (NYSE: OVV).
Os papéis foram reunidos em uma seleção publicada pela CNBC com base em avaliações acompanhadas pela plataforma TipRanks. Embora as três companhias estejam ligadas à indústria de petróleo e gás, os modelos de negócios são diferentes: a Permian Resources e a Ovintiv atuam principalmente na exploração e produção, enquanto a Valero concentra suas atividades no refino e na comercialização de combustíveis.
A distinção é importante porque o desempenho dessas empresas não depende dos mesmos fatores. Produtoras de petróleo tendem a se beneficiar diretamente da alta das cotações da commodity, enquanto refinarias podem apresentar resultados mais relacionados às margens entre o custo do petróleo e o preço dos combustíveis vendidos.
Com base nas últimas cotações disponíveis antes do feriado de 4 de julho nos Estados Unidos, os dividend yields anualizados das três ações variavam de aproximadamente 1,8% a 3,5%. Os percentuais, entretanto, mudam diariamente conforme o preço das ações e não representam garantia de pagamentos futuros.
Comparação entre as três ações de dividendos
| Empresa | Código | Dividendo trimestral | Dividendo anualizado | Cotação em 2 de julho | Yield estimado |
|---|---|---|---|---|---|
| Permian Resources | PR | US$ 0,16 | US$ 0,64 | US$ 18,20 | 3,5% |
| Valero Energy | VLO | US$ 1,20 | US$ 4,80 | US$ 267,76 | 1,8% |
| Ovintiv | OVV | US$ 0,30 | US$ 1,20 | US$ 52,96 | 2,3% |
Os cálculos utilizam os dividendos trimestrais mais recentes informados pelas empresas e as cotações de fechamento de 2 de julho de 2026. Permian Resources, Valero e Ovintiv eram negociadas, respectivamente, a US$ 18,20, US$ 267,76 e US$ 52,96 naquela data.
Permian Resources tem o maior yield entre as três ações
A Permian Resources apresenta o maior rendimento anualizado da seleção. A companhia declarou um dividendo-base trimestral de US$ 0,16 por ação, equivalente a US$ 0,64 por ano caso o valor seja mantido nos quatro trimestres.
Considerando a cotação de US$ 18,20 registrada em 2 de julho, o dividend yield estimado fica em aproximadamente 3,5%. Quando anunciou o pagamento, em maio, a própria companhia calculava rendimento de 2,9%, mas a diferença reflete principalmente a variação do preço da ação utilizada em cada cálculo.
Com sede em Midland, no Texas, a Permian Resources concentra suas operações na Bacia Permiana, especialmente na região conhecida como Delaware Basin. A empresa afirma possuir aproximadamente 500 mil acres líquidos na área e se apresenta como a segunda maior produtora independente concentrada exclusivamente na Bacia Permiana.
No primeiro trimestre de 2026, a companhia registrou produção média de 412,85 mil barris de óleo equivalente por dia, incluindo 192,35 mil barris diários de petróleo. O volume total foi superior aos 373,21 mil barris de óleo equivalente por dia registrados no mesmo período do ano anterior.
A Permian Resources também informou fluxo de caixa livre ajustado de US$ 513 milhões, depois de investimentos em dinheiro de US$ 466 milhões. Os custos de perfuração e conclusão ficaram próximos de US$ 685 por pé lateral, representando redução de 6% em relação ao resultado de 2025, segundo a empresa.
Analista vê potencial de alta para a Permian Resources
Chris Baker, analista da Evercore ISI, iniciou a cobertura da Permian Resources em 23 de junho com recomendação equivalente a desempenho acima da média e preço-alvo de US$ 25.
Em comparação com a cotação de US$ 18,20 de 2 de julho, esse preço-alvo representaria valorização potencial de aproximadamente 37,4%. O valor é uma projeção do analista para os 12 meses seguintes, e não uma previsão garantida de retorno.
A tese favorável está relacionada ao inventário de áreas para perfuração, ao custo de extração, à geração de caixa e à capacidade da administração de integrar aquisições realizadas na Bacia Permiana.
A empresa também reduziu sua dívida total em aproximadamente US$ 1,2 bilhão desde o fim de 2024. Em abril de 2026, resgatou US$ 550 milhões em títulos seniores que pagavam juros de 8% ao ano. A diminuição das despesas financeiras pode ampliar a parcela de caixa disponível para investimentos, redução adicional de dívida, dividendos ou recompras.
Quais são os riscos da Permian Resources?
O maior yield da lista não elimina os riscos. A receita e a geração de caixa da Permian Resources estão diretamente expostas aos preços do petróleo, do gás natural e dos líquidos de gás natural.
Uma queda prolongada das commodities pode levar a companhia a reduzir o ritmo de perfuração, rever investimentos e preservar caixa. O dividendo também pode ser alterado pelo conselho de administração se as condições financeiras ou operacionais mudarem.
Outro ponto de atenção é o preço do gás natural na região de Waha, no Texas. A empresa informou que preços negativos persistentes poderiam provocar redução de volumes de gás e líquidos de gás natural durante o segundo trimestre.
Assim, a Permian Resources combina o maior rendimento estimado entre as três ações com uma exposição mais direta às oscilações do mercado de petróleo e gás.
Valero Energy aumentou o dividendo em 2026
A Valero Energy paga atualmente um dividendo trimestral de US$ 1,20 por ação, ou US$ 4,80 em termos anualizados. O valor representa aumento de 6% em relação aos US$ 1,13 pagos anteriormente.
O dividendo mais recente foi declarado em 7 de maio e pago em 23 de junho aos acionistas registrados em 21 de maio. Considerando a cotação de US$ 267,76, o rendimento anualizado era de aproximadamente 1,8%.
O percentual é inferior ao apresentado por Permian Resources e Ovintiv, mas o retorno ao acionista da Valero não se limita aos dividendos. A empresa também utiliza recompras de ações para distribuir capital.
No primeiro trimestre de 2026, a Valero devolveu US$ 938 milhões aos acionistas por meio de dividendos e recompras. O montante correspondeu a 59% do caixa operacional ajustado informado pela companhia no período.
Valero lucrou US$ 1,3 bilhão no primeiro trimestre
A Valero registrou lucro líquido atribuível aos acionistas de US$ 1,3 bilhão, equivalente a US$ 4,22 por ação, no primeiro trimestre de 2026. Um ano antes, a companhia havia apresentado prejuízo líquido de US$ 595 milhões, ou US$ 1,90 por ação.
O caixa gerado pelas atividades operacionais alcançou US$ 1,4 bilhão. Após ajustes relacionados ao capital de giro e à participação de um sócio em uma joint venture, o caixa operacional ajustado chegou a US$ 1,6 bilhão.
A companhia encerrou março com US$ 5,7 bilhões em caixa e equivalentes e US$ 9,2 bilhões em dívida total. A dívida líquida representava 18% da capitalização da empresa, conforme o balanço divulgado.
A Valero opera 14 refinarias nos Estados Unidos, Canadá e Reino Unido, com capacidade conjunta próxima de 3 milhões de barris por dia. Também possui 12 usinas de etanol e participa da Diamond Green Diesel, produtora de diesel renovável e combustível sustentável de aviação.
Potencial de valorização da Valero é mais limitado
A leitura dos preços-alvo para a Valero exige cautela porque a ação acumulou forte valorização e passou a negociar perto das projeções médias de Wall Street.
O consenso de 19 analistas acompanhado pela S&P Global apontava preço-alvo médio de US$ 265,72, ligeiramente abaixo da cotação de US$ 267,76 registrada em 2 de julho. A recomendação agregada permanecia em compra, mas o preço já incorporava parte relevante do cenário positivo esperado pelos analistas.
Há avaliações individuais mais otimistas. No início de julho, JPMorgan, Goldman Sachs e Barclays trabalhavam com preços-alvo de US$ 294, US$ 286 e US$ 279, respectivamente. Em relação ao fechamento de 2 de julho, essas projeções representariam potenciais de aproximadamente 4% a 10%.
Por outro lado, a dispersão das projeções mostra que os analistas não têm uma visão uniforme sobre o papel. As margens de refino podem mudar rapidamente conforme estoques de combustíveis, demanda, disponibilidade das refinarias, preços do petróleo e condições econômicas.
A Valero aparece, portanto, como uma opção mais relacionada à geração de caixa e à devolução disciplinada de capital do que a um dividend yield elevado.
Ovintiv combina dividendos, recompras e redução de dívida
A terceira empresa da lista, a Ovintiv, declarou dividendo trimestral de US$ 0,30 por ação, pago em 30 de junho aos acionistas registrados em 15 de junho.
Se o valor for mantido durante quatro trimestres, o pagamento anual chegará a US$ 1,20 por ação. Com a cotação de US$ 52,96, o dividend yield estimado fica próximo de 2,3%.
O histórico recente mostra que a companhia paga US$ 0,30 por trimestre desde junho de 2023. Antes disso, o dividendo havia sido elevado gradualmente, passando de US$ 0,09375 por ação no início de 2021 para US$ 0,14, US$ 0,20, US$ 0,25 e, posteriormente, US$ 0,30.
Além dos dividendos, a Ovintiv realiza recompras. No primeiro trimestre de 2026, devolveu aproximadamente US$ 169 milhões aos acionistas, dos quais US$ 84 milhões foram usados para recomprar cerca de 1,5 milhão de ações e US$ 85 milhões foram destinados ao pagamento de dividendos.
Fluxo de caixa livre da Ovintiv alcançou US$ 634 milhões
A Ovintiv gerou US$ 1,1 bilhão em caixa operacional no primeiro trimestre. O fluxo de caixa livre calculado pela companhia, uma medida não padronizada pelas normas contábeis americanas, ficou em US$ 634 milhões depois de US$ 605 milhões em investimentos.
A empresa também vendeu ativos localizados na região de Anadarko por US$ 3 bilhões. Depois de receber os recursos da operação, reduziu sua dívida líquida para menos de US$ 3,3 bilhões e resgatou US$ 700 milhões em títulos com vencimento em 2028.
A administração estima que o resgate desses títulos proporcionará economia anualizada de aproximadamente US$ 40 milhões em juros. Ao fim de abril, a relação entre dívida líquida e Ebitda ajustado estava abaixo de 0,8 vez.
A redução da alavancagem fortalece a capacidade da companhia de atravessar períodos de queda das commodities, mas não elimina a dependência dos preços do petróleo e do gás.
Analistas projetam valorização para a Ovintiv
O consenso reunido pelo TipRanks atribuía à Ovintiv preço-alvo médio de US$ 70,25, com projeções individuais entre US$ 55 e US$ 80.
Tomando como referência a cotação de US$ 52,96, o alvo médio representaria potencial de valorização próximo de 32,6%. A avaliação agregada era de compra forte, formada por 15 recomendações de compra e duas de manutenção, sem indicações de venda.
Outra compilação, baseada em 24 analistas consultados pela S&P Global, apresentava preço-alvo médio de US$ 71,55, equivalente a um potencial próximo de 35%. As diferenças decorrem da quantidade de analistas, da data das projeções e da metodologia utilizada por cada plataforma.
Os preços-alvo não devem ser interpretados como retorno assegurado. Mudanças nas cotações do petróleo, nos resultados trimestrais ou nos planos de investimento podem provocar revisões rápidas das estimativas.
As três ações oferecem exposições diferentes
Embora sejam apresentadas como ações de dividendos do setor de energia, Permian Resources, Valero e Ovintiv não desempenham o mesmo papel em uma carteira.
A Permian Resources oferece o maior yield estimado da seleção e exposição concentrada à produção na Bacia Permiana. O preço-alvo da Evercore indica potencial relevante, mas o resultado permanece sensível ao petróleo, ao gás e à execução dos projetos.
A Valero Energy apresenta o menor yield atual, mas possui uma operação de refino de grande escala e uma política de retorno que combina dividendos e recompras. Como a ação já se valorizou e negocia próxima do consenso de Wall Street, o potencial adicional pode depender da manutenção de margens favoráveis de refino.
A Ovintiv fica em uma posição intermediária em rendimento e apresenta o maior potencial de valorização de acordo com algumas projeções agregadas. A redução da dívida após a venda de ativos reforça a tese, mas a empresa continua exposta ao ciclo das commodities.
Dividend yield mais alto nem sempre significa melhor ação
O dividend yield é calculado pela divisão do dividendo anual pelo preço da ação. Por essa razão, o indicador pode subir tanto quando a empresa aumenta o pagamento quanto quando a cotação cai.
Um yield elevado pode indicar uma oportunidade, mas também pode refletir a expectativa de deterioração dos resultados ou de redução futura dos dividendos.
Antes de escolher uma ação pagadora de dividendos, o investidor deve analisar a geração de caixa, o nível de endividamento, a necessidade de investimentos, o histórico de pagamentos e a sensibilidade da empresa ao ciclo econômico.
Também é necessário avaliar o retorno total, formado pela soma dos dividendos com a valorização ou desvalorização da ação.
Para investidores brasileiros, existem ainda riscos relacionados à oscilação do dólar, aos custos de remessa e negociação, à tributação aplicável e às diferenças regulatórias entre os mercados brasileiro e americano.
Ações de energia continuam dependentes das commodities
As três empresas destacadas por analistas apresentam capacidade de geração de caixa e programas de remuneração aos acionistas, mas nenhuma oferece renda garantida.
A Permian Resources possui o maior yield estimado, de aproximadamente 3,5%, e um preço-alvo individual que aponta valorização potencial próxima de 37%. A Ovintiv apresenta yield de 2,3% e projeções médias de valorização superiores a 30%.
A Valero oferece rendimento menor, próximo de 1,8%, mas devolveu quase US$ 1 bilhão aos acionistas apenas no primeiro trimestre. Como sua cotação já se aproxima do consenso de preços-alvo, a tese depende mais da continuidade dos resultados e das margens de refino.
A escolha entre os três papéis deve considerar não apenas o dividendo, mas também o modelo de negócio, o preço pago pela ação, a capacidade de manter os proventos e o nível de risco que o investidor aceita assumir.
Esta matéria possui caráter exclusivamente informativo e não constitui recomendação de compra ou venda de ativos.
Fontes e método de apuração
A Gazeta Mercantil confrontou as informações da seleção atribuída a analistas de Wall Street com comunicados de resultados, históricos de dividendos e documentos de relações com investidores da Permian Resources, Valero Energy e Ovintiv. Os yields foram calculados com base nos dividendos anualizados e nas cotações de fechamento de 2 de julho de 2026. Preços-alvo e classificações podem mudar a qualquer momento.
